큐브엔터, 한한령 해제 기대감으로 주가 상승 모멘텀 잡을까?

NH투자증권이 최근 큐브엔터(182360)에 대한 분석을 내놓으며, 주력 아티스트 (여자)아이들의 재계약 이슈 해소와 한한령 해제 가능성을 주목했다. 이는 큐브엔터의 주가 상승 가능성을 높이는 주요 요인으로 평가된다. 전일 종가는 1만7300원으로, NH투자증권은 투자의견과 목표주가를 별도로 제시하지 않았으나, 긍정적인 전망을 내비쳤다.

(여자)아이들의 재계약과 성장성

큐브엔터의 주력 아티스트인 (여자)아이들은 2018년 데뷔 이후 2022년부터 음반 판매량이 급증하며 밀리언셀러로 자리 잡았다. 특히 2023년 정규 2집 앨범 '2'는 초동 판매량 153만 장을 기록, 역대 걸그룹 음반 초동 판매량 5위에 올랐다. 지난해 말 재계약을 완료하며 불확실성이 해소된 점은 투자자들에게 긍정적인 신호다. 재계약은 아티스트의 안정적인 활동을 보장하며, 큐브엔터의 핵심 수익원인 음반, 음원, 공연 매출의 지속성을 담보한다.

중국 시장에서의 잠재력

(여자)아이들은 중국 시장에서 두드러진 인기를 누리고 있다. 멤버 우기의 웨이보 팔로워 수는 1071만9000명으로, 다른 여자 아이돌(윤아 596만6000명, 제니 388만9000명, 닝닝 140만1000명)을 압도한다. 우기는 중국 내 아디다스 광고 모델로 활동하며 인기 예능에도 출연, 높은 인지도를 확보했다. 또한, (여자)아이들은 텐센트 뮤직에서 2023년 연간 차트 2관왕을 달성하며 중국 내 입지를 다졌다. 한한령(중국의 한국 문화 콘텐츠 규제) 해제 시 중국에서의 콘서트, 광고, 음원 수익이 급증할 가능성이 크다. 이는 큐브엔터의 매출 다변화와 수익성 개선에 크게 기여할 전망이다.

1분기 실적 부진과 회복 전망

큐브엔터는 2025년 1분기 매출액 413억 원(전년 동기 대비 16.6% 감소), 영업적자 9억 원을 기록하며 부진한 실적을 보였다. 이는 (여자)아이들의 단체 활동 부재로 음반·음원 매출이 감소하고, 재계약 관련 비용이 발생한 영향이다. 그러나 NH투자증권은 1분기를 저점으로 실적이 개선될 것으로 전망했다. 지난 5월 발매된 미니앨범 'We are'은 초동 판매량 106만 장을 기록하며 회복세를 보였다. 또한, 4분기 일본에서 첫 단독 공연 4회를 계획하고 있으며, 2026년 단체 활동 재개를 통해 실적 개선이 가속화될 것으로 보인다.

시장 트렌드와 전망

K-POP은 글로벌 음악 시장에서 영향력을 확대하며 안정적인 성장 산업으로 자리 잡았다. 특히 중국 시장은 세계 최대 음악 소비 시장 중 하나로, 한한령 해제는 K-POP 기업들에게 중대한 기회가 될 수 있다. 큐브엔터는 (여자)아이들의 중국 내 인기를 바탕으로 한한령 해제 시 매출과 주가에서 큰 반등을 기대할 수 있다. 다만, 단기적으로는 실적 변동성과 한한령 해제의 불확실성이 리스크 요인으로 작용할 수 있다.

투자 아이디어

큐브엔터는 K-POP 산업의 성장과 중국 시장의 잠재력을 활용할 수 있는 매력적인 투자 대상이다. 다음은 투자자들이 주목해야 할 주요 포인트와 전략이다.

기회

1. 한한령 해제 기대감: 중국의 한한령이 완화되거나 해제될 경우, (여자)아이들의 높은 인지도를 기반으로 중국 내 음원, 공연, 광고 매출이 급증할 가능성이 크다. 이는 큐브엔터의 매출 다변화와 수익성 개선으로 이어질 것이다.
2. 실적 회복 가능성: 1분기 부진에도 불구하고, 5월 미니앨범 성공과 4분기 일본 공연, 2026년 단체 활동 재개는 실적 개선의 강력한 모멘텀이다. 특히 음반 판매와 공연 매출은 K-POP 기업의 핵심 수익원으로, 안정적인 현금흐름을 창출할 전망이다.
3. 글로벌 K-POP 테마: K-POP은 글로벌 엔터테인먼트 산업의 핵심 섹터로, 스트리밍 플랫폼과 글로벌 팬덤을 통해 지속 성장 중이다. 큐브엔터는 (여자)아이들의 글로벌 인기를 통해 이 트렌드에 동참할 수 있다.

리스크

1. 한한령 해제 불확실성: 한한령 해제 시점과 범위는 불확실하며, 기대에 미치지 못할 경우 주가 반등이 제한될 수 있다.
2. 단기 실적 변동성: 아티스트 활동 주기에 따라 매출이 변동될 가능성이 크다. 특히 단체 활동이 부재한 기간에는 실적 부진이 반복될 수 있다.
3. 경쟁 심화: K-POP 시장은 경쟁이 치열하며, 다른 대형 엔터테인먼트 기업들의 글로벌 확장이 큐브엔터의 시장 점유율에 영향을 줄 수 있다.

투자 전략

• 중장기 투자 관점: 한한령 해제와 (여자)아이들의 글로벌 활동 확대를 감안할 때, 큐브엔터는 중장기적으로 매력적인 성장주로 평가된다. 현재 주가(1만7300원)는 실적 회복과 중국 시장 기대감을 반영하지 않은 수준으로 보인다.
• 단기 모멘텀 활용: 4분기 일본 공연과 2026년 단체 활동 재개는 단기 주가 상승의 촉매제가 될 수 있다. 투자자는 이 시점에 맞춰 포지션을 조정할 수 있다.
• 리스크 관리: 한한령 해제 지연이나 실적 변동성에 대비해 포트폴리오 다변화를 유지하고, 큐브엔터의 비중을 과도하게 늘리지 않는 것이 바람직하다.

관련 테마

• K-POP 및 엔터테인먼트: 글로벌 음악 시장에서 K-POP의 위상이 강화되며 관련 기업들의 성장 가능성이 높아지고 있다.
• 중국 소비 시장: 중국의 문화 콘텐츠 소비가 증가하며, 한한령 해제는 K-POP 기업들에게 큰 기회를 제공할 것이다.
• 글로벌 스트리밍: 텐센트 뮤직, 스포티파이 등 글로벌 플랫폼과의 협업은 K-POP 기업들의 수익 다변화를 가속화한다.

관련된 주식 종목

종목명설명

큐브엔터	(여자)아이들의 성공과 한한령 해제 기대감으로 주가 상승 가능성이 높다. 중국 시장에서의 강력한 입지를 활용해 매출 다변화가 기대된다.
키이스트	텐센트 뮤직을 통해 K-POP 음원 수출을 시작하며 한한령 해제 수혜주로 주목받는다. 배우 매니지먼트와 콘텐츠 제작 역량이 강점이다.
지니뮤직	텐센트 뮤직 및 글로벌 플랫폼과의 음원 공급 계약을 통해 해외 시장 확대에 나서고 있다. K-POP 음원 유통의 핵심 플레이어로 성장 가능.