알테오젠, 폭풍 성장 엔진 가동! 키트루다SC가 열어갈 신세계에 주목하라!

알테오젠이 개발한 기술이 적용된 '키트루다SC(피하주사)'가 미국 FDA와 유럽 EMA 산하 위원회의 승인을 동시에 받으며 전 세계 시장 진출을 눈앞에 두게 되었습니다. 이는 알테오젠의 기술력이 세계적으로 인정받았음을 의미하는 매우 중요한 사건입니다.

핵심 포인트:

• 키트루다SC의 시장 진입: 알테오젠의 파트너사인 머크(MSD)는 '키트루다SC'를 미국과 유럽에 동시 출시할 계획입니다. 목표는 2년 내 기존 정맥주사(IV) 방식의 환자 중 30~40%를 피하주사(SC)로 전환시키는 것입니다. 이는 알테오젠의 기술료 수익이 폭발적으로 증가할 수 있음을 시사합니다.
• 지속적인 성장 동력 확보: 알테오젠은 이번 승인으로 더 많은 글로벌 제약사들과의 기술이전(L/O) 계약을 기대하고 있습니다. 특히 존슨앤드존슨의 사례에서 보듯, 다른 경쟁사들의 기술이 어려움을 겪는 상황에서 알테오젠의 기술은 더욱 매력적으로 부각될 것입니다. 하나증권은 향후 기술이전 계약 규모를 보수적으로 추정해도 약 8,114억 원(5.8억 달러)에 달할 것으로 예상했습니다.
• 자체 생산 공장 설립: 알테오젠은 급증하는 수요에 대응하고 안정적인 공급을 위해 약 2,500억 원을 투자하여 자체 공장을 건설할 계획입니다. 이는 2028년부터 제품 매출을 발생시켜 기술이전 수익 외에 안정적인 재무 구조를 구축하는 데 기여할 것입니다.

---

투자 아이디어

알테오젠의 이번 성과는 단순히 하나의 제품 승인을 넘어, 회사의 기술력과 미래 성장 가능성을 확인시켜 주는 강력한 신호입니다. 투자자들은 다음과 같은 관점에서 투자 기회를 포착할 수 있습니다.

• 기술 플랫폼의 가치 상승: 알테오젠의 핵심 기술인 '하이브로자임(Hybrozyme™)'은 기존 정맥주사 의약품을 피하주사 형태로 바꿔주는 혁신적인 플랫폼입니다. 이는 환자의 편의성을 극대화하고 치료 효율을 높여 제약 시장의 새로운 트렌드를 주도할 것입니다. '키트루다SC'의 성공은 이 플랫폼의 시장 가치를 입증하며, 앞으로 더 많은 글로벌 제약사들이 이 기술에 관심을 가질 것입니다.
• 수익 구조의 다변화: 알테오젠은 '키트루다SC'의 상용화에 따른 기술료 수익 외에도, 자체 생산 공장 설립을 통해 제품 매출을 확보하게 됩니다. 이는 기업의 수익 구조를 다변화하고, 특정 기술이전 계약에 의존하는 리스크를 줄여 안정적인 성장을 가능하게 합니다.
• 리스크 요인: 가장 중요한 리스크는 특허 소송입니다. 현재 진행 중인 무효심판(PGR)에서 긍정적인 결과가 예상되지만, 만약 특허 관련 불확실성이 커지면 주가 변동성이 확대될 수 있습니다. 또한 대규모 공장 투자에 따른 초기 비용 부담도 고려해야 합니다.

---

관련된 주식 종목

알테오젠의 성공은 바이오시밀러 및 혁신 신약 개발 생태계 전반에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

구분	종목명	투자 포인트
핵심 기업	알테오젠	'키트루다SC'의 성공적인 시장 진입과 기술 플랫폼 가치 상승 기대. 자체 공장 설립을 통한 안정적 수익원 확보.
파트너사	머크 (MSD)	알테오젠 기술의 첫 번째 파트너사. '키트루다SC'의 미국/유럽 출시를 통해 시장 점유율 확대와 매출 증대 기대.
	존슨앤드존슨 (Johnson&Johnson)	'리브리반트SC' 개발에 어려움을 겪었던 회사. 알테오젠과의 신규 기술이전 계약 가능성.