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두산에너빌리티가 한국수력원자력(한수원)과 루마니아 체르나보다 원전 1호기 설비개선 사업 중 증기발생기 습분분리기 교체공사 계약을 체결하며 유럽 원전 시장 공략에 성공했습니다. 이 사업은 한수원이 지난해 말 캐나다 캔두에너지 등과 컨소시엄을 구성해 수주한 총 조 원 규모 프로젝트의 일환으로, 두산에너빌리티는 주요 기자재 제작 및 시공에 참여합니다.
사업 개요 및 핵심 역량:
- 수주 내용: 루마니아 체르나보다 원전 1호기용 증기발생기 습분분리기 교체 공사 (2029년 월 완료 예정). 이 부품은 증기의 건조도를 높여 전력 생산 안전성을 보장하는 핵심 기자재입니다.
- 준비된 진출: 두산에너빌리티는 이미 지난해 루마니아 원자력규제기관(CNCAN)으로부터 현지 대형 원전 기자재 설계/제작 인증을 획득했으며, 같은 해 체르나보다 원전 피더관 제작 공급 계약을 체결하는 등 중수로형 원전 정비 사업에서 경쟁력을 강화해왔습니다.
- 글로벌 실적 확대: 루마니아 외에도 캐나다 피커링 B원전 피더관, 이집트 엘다바 원전, 중국 쉬다보/텐완 원전 등 해외 원전 사업 수주를 꾸준히 확대하고 있습니다.
미래 성장 전략 (AI 시대의 원전):
- 시장 성장 배경: 인공지능(AI) 발전으로 안정적인 전력 공급이 필수화되면서, 글로벌 원전 시장이 급성장 중입니다. 업계는 년 글로벌 원전 에너지 용량이 년 대비 배 증가할 것으로 전망합니다.
- 두산의 목표 및 투자: 두산에너빌리티는 올해부터 원자력 사업에서 연 조 원 이상 수주를 목표로 설정하고, 년까지 년간 조 원을 원자력 등 미래 성장 동력에 집중 투자할 계획입니다.
- 사업 영역 확장: 기존 신규 원전 건설 및 유지·보수(MRO) 외에 원전 해체 사업과 캐스크(사용후핵연료 저장/운반 용기) 사업 참여를 준비하며 원전 밸류체인 전반으로 영역을 확대하고 있습니다.
투자 아이디어
두산에너빌리티의 투자 아이디어는 **'AI 시대의 전력 수요 폭증'**이라는 메가 트렌드 속에서 핵심 공급자로의 지위를 확고히 하고 있다는 점입니다. 특히, 중수로형 원전 정비 및 기자재 분야의 수주 레퍼런스 확보는 향후 글로벌 시장 확대의 강력한 기반이 됩니다.
명확한 투자 인사이트 및 전략
- AI/데이터센터 전력 공급 핵심 수혜: AI 구동을 위한 데이터센터의 폭발적인 전력 수요는 안정적이고 대규모의 전력원인 원전에 대한 글로벌 재조명을 이끌고 있습니다. 년 원전 용량 배 증가 전망은 두산에너빌리티의 장기적인 성장성을 뒷받침합니다.
- 선택과 집중을 통한 체질 개선: 비주력 자산(두산비나 매각 억 원 등)을 매각하며 확보한 자금을 원자력/미래 성장 동력에 조 원 집중 투자하는 전략은 기업의 수익 구조를 고도화하고 수주 경쟁력을 극대화할 것입니다.
- 원전 밸류체인 확장: 신규 건설 및 MRO를 넘어 원전 해체, 캐스크 등 원자력 후방 산업으로 사업 영역을 확대하는 것은 장기적인 안정적 캐시카우(Cash Cow) 확보 전략으로 유효합니다.
주요 리스크 포인트
- 정책 변동성: 원전 사업은 각국의 정부 정책 및 규제에 매우 민감합니다. 에너지 정책의 변화는 수주 계획 및 사업 진행 속도에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 자금 조달 및 투자 성과: 조 원의 대규모 투자가 계획대로 진행되고, 이 투자가 실제 수주 확대 및 이익 개선으로 이어지는지 지속적인 확인이 필요합니다.
- 원자재 및 공사 비용 리스크: 글로벌 인플레이션 및 공급망 이슈는 기자재 제작 및 공사 비용 증가를 유발하여 수익성에 부담을 줄 수 있습니다.
관련된 주식 종목
두산에너빌리티가 속한 원자력 발전(Nuclear Power) 테마는 장기적인 AI 전력 수요 증가와 맞물려 성장이 예상됩니다. 특히, 원전 사업은 기자재 공급 및 건설 분야의 수많은 협력사를 포함하는 거대한 밸류체인을 형성합니다.
| 종목명 (코드) | 관련성 (테마) | 설명 |
| 한국전력 (015760) | 원전 운영 및 전력 공급 | 원전에서 생산된 전력의 최종 소비 및 송배전을 담당하는 국내 유일의 전력 판매 공기업. 전력 산업 성장의 근본적인 수혜주. |
| 한전기술 (052690) | 원전 설계 및 엔지니어링 | 원자력 발전소의 종합 설계 및 원자로 계통 설계를 수행. 두산에너빌리티의 원전 건설 및 정비 사업과 상호 협력 관계. |
| 한전KPS (051600) | 원전 정비 및 유지보수 (MRO) | 원자력 발전소의 경상 정비 및 계획 예방 정비 등 핵심 유지보수 담당. 두산에너빌리티가 확장하는 MRO 및 정비 사업 분야에서 협력 기대. |
| 한국수력원자력 | 원전 발주 및 운영 (비상장) | 루마니아 사업의 컨소시엄 주관사이자 원전 건설 및 정비 사업의 주요 발주처. (관련 상장 종목: 한전기술, 한전KPS 등 간접 수혜) |
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