브로드컴, AI 칩 매출 '두 배' 폭증 예고! 엔비디아와 쌍두마차 '커스텀 칩' 시장 지배력 확대

브로드컴이 시장 전망치를 크게 상회하는 4분기 실적과 강력한 다음 분기 가이던스를 발표하며 AI 반도체 시장의 핵심 수혜주임을 다시 한번 입증했습니다. 특히, 맞춤형 AI 칩(Custom AI Chip) 분야에서의 압도적인 성장이 주목됩니다.

핵심 실적 및 전망

구분	4분기 실적 (조정 EPS/매출)	2026년 1분기 전망 (매출)
발표치	EPS $1.95 / 매출 $180.2억	매출 약 $191억
시장 예상치 (LSEG)	EPS $1.86 / 매출 $174.9억	매출 약 $183억
대비	예상 상회	예상 크게 상회 (YoY +28%)

• 폭발적인 순이익 증가: 순이익은 전년 대비 97% 증가한 85억 1,000만 달러를 기록했습니다.
• 성장 동력: 전체 매출은 전년 대비 28% 증가했으며, 이는 주로 AI 칩 매출이 74% 늘어난 영향입니다.
• 부문별 성과:
  • 반도체 솔루션: 매출 $110.7억 (YoY +22%), 시장 예상 상회.
  • 인프라 소프트웨어: 매출 $69.4억 (YoY +26%), VM웨어(VMWare) 관련 매출 포함.
• AI 칩 매출 전망: 2026 회계연도 1분기 AI 칩 매출이 82억 달러로, 전년 대비 두 배 수준으로 증가할 것으로 전망했습니다. 이는 맞춤형 AI 칩과 AI 네트워킹용 반도체 모두의 성장에 기인합니다.

AI 시장 지배력 확대

• 커스텀 AI 칩 강자: 브로드컴은 엔비디아와 함께 AI 호황의 대표 수혜주로 꼽힙니다. 특히, 구글의 TPU 등 고객 맞춤형 AI 칩 설계에서 독보적인 영향력을 발휘하고 있습니다.
• 고객사 및 수주 확대: 올해 들어 맞춤형 AI 칩 고객사를 4곳으로 늘렸으며, 이 중 한 고객사는 100억 달러 규모의 대규모 주문을 체결한 것으로 알려졌습니다. 또한 OpenAI와의 맞춤형 칩 개발 협력도 발표했습니다.
• 주주 환원 확대: 주당 배당금을 기존 59센트에서 65센트로 상향하며 강력한 실적을 바탕으로 한 주주 환원 의지를 보였습니다.

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투자 아이디어

브로드컴은 AI 가속기 시장의 왕좌인 엔비디아와 달리, 대형 클라우드 서비스 제공업체(CSP) 및 AI 기업들이 자체적으로 AI 성능을 최적화하기 위해 설계하는 맞춤형(Custom) 칩 시장의 독점적인 수혜자입니다.

핵심 투자 포인트

1. 커스텀 칩(ASIC) 시장의 독점적 성장: 구글 TPU와 같은 맞춤형 칩(ASIC)은 특정 AI 작업에 최적화되어 엔비디아 GPU보다 높은 효율을 제공합니다. 클라우드 빅테크 기업들은 비용 효율과 기술 주권 확보를 위해 커스텀 칩 채택을 확대하고 있으며, 브로드컴은 이 시장에서 압도적인 설계 및 공급 능력을 보유하고 있습니다. 이는 엔비디아 대비 또 다른 성장 축을 제공합니다.
2. AI 네트워킹의 필수재: AI 데이터센터는 방대한 양의 데이터를 고속으로 처리하기 위해 초고속 네트워킹이 필수적입니다. 브로드컴은 AI 네트워킹용 반도체 분야에서도 성장을 예고하며, AI 인프라 구축의 핵심 밸류체인으로 자리 잡았습니다. AI 칩 수요가 늘어날수록 브로드컴의 네트워킹 솔루션 수요도 동반 성장하는 구조입니다.
3. VM웨어 인수를 통한 소프트웨어 시너지: 인프라 소프트웨어 부문 매출은 VMWare 인수를 통해 강력한 성장을 보이고 있습니다. 이는 단순 반도체 제조사를 넘어 **하드웨어(AI 칩, 네트워킹)와 소프트웨어(클라우드 인프라)**를 통합 제공하는 AI 인프라 솔루션 기업으로의 체질 변화를 의미하며, 기업 가치 재평가의 기반이 됩니다.

잠재적 리스크

• 대형 고객사 의존 리스크: 브로드컴의 맞춤형 칩 매출은 소수의 대형 고객사(구글, OpenAI 등)에 대한 의존도가 높습니다. 특정 고객사의 주문 규모나 자체 칩 개발 전략 변화는 실적에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
• VMWare 통합 리스크: 최근 인수한 VMWare의 조직 및 기술 통합 과정에서 예상치 못한 비용이나 시너지 지연 리스크가 발생할 수 있습니다.
• 거시경제 불확실성: 인프라 소프트웨어 및 일반 반도체 부문은 거시경제 환경과 기업 IT 투자 심리에 따라 변동성을 가질 수 있습니다.

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관련된 주식 종목

브로드컴의 강력한 실적은 AI 생태계 전반의 호황을 시사하며, 특히 맞춤형 AI 칩 밸류체인 및 주요 고객사들이 직접적인 관련 종목입니다.

종목명	종목 코드 (거래소)	관련 테마 및 투자 포인트
엔비디아 (NVIDIA)	NVDA (NASDAQ)	AI 칩 시장의 대장주. 브로드컴과 함께 AI 붐의 최대 수혜주이며, GPU와 맞춤형 칩 시장의 동반 성장을 시사.
알파벳 (Alphabet)	GOOGL (NASDAQ)	브로드컴의 핵심 고객사 중 하나. 자체 개발 AI 칩(TPU)의 브로드컴 설계에 의존하며, AI 인프라 투자를 주도하는 빅테크 기업.
TSMC	TSM (NYSE)	브로드컴이 설계한 AI 칩(ASIC)을 위탁 생산하는 파운드리(Foundry) 기업. AI 칩 수요 증가는 파운드리 업체의 실적 호조로 직결됨.
SK하이닉스	000660	AI 칩 구동에 필수적인 고대역폭 메모리(HBM) 시장의 선두 주자. 브로드컴, 엔비디아 등 AI 칩 제조사의 성장은 HBM 수요 폭증으로 이어짐.