쉬인, 관세 폭탄에 키친타월 377% 폭등

중국 최대의 저가 이커머스 플랫폼 **쉬인(Shein)**이 미국의 소액 면세 제도(de minimis) 폐지를 앞두고 주요 상품 가격을 대폭 인상하며 시장에 충격을 주고 있습니다. 특히 키친타월은 하루 만에 377% 폭등했으며, 미용·가정용품 등 주요 품목의 평균 가격 인상률이 **30~50%**에 달합니다. 이는 트럼프 행정부의 새로운 관세 정책이 글로벌 무역 환경과 소비자 시장에 미치는 영향을 단적으로 보여줍니다.

주요 내용 분석

1. 소액 면세 제도 폐지와 관세 부과
   트럼프 대통령은 2025년 4월 초, 800달러 이하 중국·홍콩발 수입품에 적용되던 소액 면세 제도를 5월 2일부터 폐지하는 행정명령에 서명했습니다. 이로 인해 쉬인과 같은 중국 이커머스 업체들이 제공하던 저가 상품에 **최대 145%**의 관세가 부과됩니다. 관세는 5월 2일부터 120% 또는 품목당 100달러, 6월 1일부터 품목당 200달러로 단계적으로 강화됩니다. 이 정책은 중국의 부정 무역 관행과 펜타닐 유입을 억제하려는 목적도 포함하고 있습니다.
2. 쉬인의 가격 인상 현황
   쉬인은 4월 25일부터 주요 상품 가격을 대폭 인상했습니다. 블룸버그 조사에 따르면:
   • 미용·헬스 제품: 상위 100개 품목 평균 51% 인상, 일부 품목은 2배 이상 상승.
   • 가정·주방용품·장난감: 평균 30% 이상 인상, 키친타월 10개 세트는 1.28달러에서 6.10달러로 377% 폭등.
   • 여성 의류: 평균 8% 인상, 상대적으로 낮은 상승률.
   • 전체 샘플 50개 품목은 4월 24~26일 사이 평균 10% 상승했으며, 7개 품목은 미국 내 판매가 중단되었습니다. 반면, 영국 시장에서는 가격 인상이 거의 없고 판매 중단 품목도 없어, 미국 시장에 대한 타격이 집중된 상황입니다.
3. 시장 반응과 소비자 행동
   관세 부과 소식이 전해지며 미국 소비자들은 재고 비축 심리에 따라 3월부터 4월 초까지 쉬인과 **테무(Temu)**의 매출이 증가했습니다. 화장용 브러시부터 가전제품까지 다양한 품목의 판매가 급증했으며, 이는 관세 적용 전 저가 구매를 서두르는 소비자 심리를 반영합니다. 그러나 관세 시행 후에는 가격 인상과 배송 지연으로 소비자 수요가 감소할 가능성이 큽니다.
4. 쉬인과 테무의 사업 모델
   쉬인과 테무는 소액 면세 제도를 활용해 $5 블라우스, $10 비키니, $14 러닝화 등 초저가 상품을 미국 소비자에게 직배송하며 급성장했습니다. 2023년 미국 내 소액 면세 물량은 10억 건을 돌파했으며, 쉬인과 테무가 전체의 **30~50%**를 차지했습니다. 그러나 관세 부과로 인해 이들의 가격 경쟁력이 약화되며, 미국 내 물류 비용과 운영 비용이 증가하고 있습니다. 쉬인은 이미 미국 내 물류창고와 공급망 허브를 확장하며 대응하고 있지만, 단기적으로는 수익성 악화가 불가피합니다.
5. 시장 환경과 리스크
   글로벌 이커머스 시장은 저가 패션과 직배송 모델로 빠르게 성장했지만, 관세 정책 변화는 미국 내 중국 이커머스 업체의 사업 모델에 존재적 위협을 가하고 있습니다. 포에버 21은 쉬인과 테무의 저가 공세로 인해 2024년 파산을 신청했으며, 아마존은 Haul이라는 저가 플랫폼을 런칭해 대응하고 있습니다. 또한, 관세로 인한 물류 지연과 소비자 부담 증가는 단기적으로 시장 수요를 위축시킬 가능성이 높습니다. **국립경제연구소(NBER)**는 소액 면세 폐지가 저소득층 소비자에게 연간 10조~13조 원의 추가 비용을 초래할 것으로 추정했습니다.

투자자 관점에서 중요한 포인트

• 시장 트렌드: 중국 이커머스의 저가 전략은 관세 폐지로 큰 타격을 받으며, 미국 내 온라인 리테일 시장의 경쟁 구도가 재편될 전망입니다. 미국 소매업체와 글로벌 이커머스 플랫폼이 수혜를 입을 가능성이 큽니다.
• 재무적 영향: 쉬인과 테무는 가격 인상으로 단기 매출을 방어하지만, 장기적으로는 수익성과 시장 점유율 하락이 예상됩니다. 반면, 미국 내 물류 기반을 갖춘 경쟁사는 시장 점유율 확대 기회를 잡을 수 있습니다.
• 미래 전망: 관세 정책은 단기적으로 소비자 물가를 상승시키지만, 장기적으로는 미국 내 생산과 로컬 리테일을 강화할 가능성이 있습니다. 쉬인은 미국 내 물류망 확대로 대응하고 있지만, 적응 비용과 시간이 필요합니다.

투자 아이디어

쉬인의 가격 폭등과 소액 면세 제도 폐지는 이커머스, 패스트 패션, 물류 테마에 투자하려는 이들에게 새로운 기회를 제공합니다. 투자자는 다음 포인트를 주목해야 합니다:

1. 미국 리테일 시장 재편: 소액 면세 폐지로 중국 이커머스의 가격 경쟁력이 약화되며, 아마존, 월마트 등 미국 기반 소매업체가 시장 점유율을 확대할 가능성이 높습니다. 특히 아마존의 저가 플랫폼 Haul은 쉬인과 테무의 고객층을 흡수할 잠재력이 있습니다.
2. 물류 및 배송 수혜: 관세로 인한 배송 지연과 비용 증가로 미국 내 물류창고와 배송 네트워크를 보유한 기업이 경쟁 우위를 확보할 전망입니다. UPS와 페덱스는 관세 처리와 물류 수요 증가로 수혜를 입을 가능성이 큽니다.
3. 단기 소비자 심리 활용: 관세 시행 전 재고 비축 수요는 4월 말까지 쉬인과 테무의 매출을 지지할 수 있지만, 5월 이후 가격 인상과 수요 감소는 불가피합니다. 투자자는 5월 관세 시행 후 시장 반응을 모니터링하며 조정 기회를 찾아야 합니다.
4. 리스크 관리: 관세 정책의 불확실성과 소비자 물가 상승은 저소득층의 소비 위축으로 이어질 수 있습니다. NBER에 따르면, 저소득 가구는 소액 면세 폐지의 영향을 더 크게 받으며, 이는 이커머스 전체 수요에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

투자 전략으로는 미국 기반 이커머스와 물류 기업에 중점을 둔 중장기 포트폴리오를 구성하되, 관세 시행 초기(5~6월)의 시장 변동성을 대비하는 것이 적합합니다. 쉬인과 테무의 대응(미국 물류망 확대, 가격 조정)을 주시하며 투자 타이밍을 조정하세요.

관련된 주식 종목

종목명시장투자 포인트

아마존	미국	저가 플랫폼 Haul로 쉬인·테무 고객 흡수. 미국 내 물류망으로 관세 리스크 최소화.
월마트	미국	온라인 리테일과 물류 네트워크 강화로 중국 이커머스 약화 수혜.
한세실업	한국	미국 내 패션 소매 공급망 참여. 관세로 인한 저가 경쟁 완화로 수혜 기대.

• 아마존: Haul 플랫폼을 통해 쉬인·테무의 저가 시장을 공략하며, 미국 내 강력한 물류망으로 관세 영향을 최소화. 2024년 이커머스 매출 7000억 달러 예상.
• 월마트: 온라인 쇼핑과 오프라인 매장 통합으로 중국 이커머스의 약화 수혜. 2024년 전자상거래 매출 30% 성장 기록.
• 한세실업: 미국 패션 브랜드(갭, 타겟) 공급망 참여로 관세로 인한 저가 경쟁 완화 수혜. 2024년 매출 1조 8000억 원 예상.