한화오션, 3.3조 폴란드 오르카 프로젝트 정조준: KSS-III로 글로벌 방산 시장 선점!

한화오션은 폴란드 해군의 차세대 잠수함 도입 사업인 '오르카(Orka) 프로그램'에 KSS-III(장보고-III) 잠수함을 제안하며, 약 3조3500억 원 규모의 수주를 위해 총력전을 펼치고 있습니다. 6월 27일 폴란드 바르샤바에서 열린 기자간담회에서 한화오션은 산업 파트너십, 기술이전, 독립적 재원 조달을 포함한 종합 패키지를 공개했습니다.

주요 제안 내용

1. KSS-III 잠수함 공급: KSS-III는 3000톤급 디젤-전기 추진 잠수함으로, 공기불요추진(AIP) 시스템과 리튬이온 배터리를 탑재해 장시간 은밀 작전이 가능합니다. 한국 해군의 실전 운용 경험을 반영한 설계로, 잠수함발사탄도미사일(SLBM)과 수직발사관(KVLS)을 장착해 NATO의 안보 요구를 충족합니다. 한화오션은 계약 후 6년 내 첫 잠수함 인도, 8년 내 3척 모두 인도를 목표로 하며, 전력 공백 최소화를 위해 KSS-I 잠수함 임대와 훈련 지원을 제안했습니다.
2. 산업 파트너십: 폴란드 PGZ/Nauta 조선소와 협력해 약 3000개 항목의 예비부품 및 유지보수(MRO) 기술을 현지화하고, 통합 물류·훈련센터를 설립합니다. 또한, 폴란드 내 상설 MRO 센터와 1억 달러(약 1428억 원) 규모의 해양·방산 기술 투자 펀드를 조성해 현지 기술 개발과 일자리 창출을 지원합니다.
3. 금융 지원: 국제 입찰을 통해 확보한 상업 금융과 한국 정부의 장기 금융지원 패키지를 병행해 폴란드의 재정 부담을 완화합니다.
4. 기술이전 및 훈련: VR/AR 기반 첨단 교육센터를 포모제 지역에 설립해 폴란드 해군의 승조원 훈련을 지원하며, 잠수함 및 수상함 MRO, NATO 동맹국 함정 정비 협력을 추진합니다.

시장 동향과 투자 시사점

오르카 프로젝트는 폴란드의 해군 현대화와 NATO 해양력 강화를 목표로 하며, 2025년 상반기 우선협상대상자 선정, 9월 최종 사업자 발표가 예정되어 있습니다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 동유럽의 국방비 지출이 급증하며, 폴란드의 방산 시장은 2028년까지 연평균 7% 성장할 전망입니다. 한화오션은 KSS-III의 기술적 우수성과 2011년 인도네시아 잠수함 수출 실적, 한화그룹의 폴란드 내 기존 협력(K9 자주포, 천무 로켓)으로 경쟁력을 강화했습니다. 그러나 독일(HDW), 프랑스(Naval Group), 스웨덴(Saab) 등 유럽 방산 기업과의 치열한 경쟁과 기술이전 비용은 재무적 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

투자 아이디어

한화오션의 오르카 프로젝트 수주 노력은 글로벌 방산 시장, 특히 잠수함과 해양 방위 산업의 성장 가능성을 반영합니다. 3조3500억 원 규모의 계약은 한화오션의 매출과 수익성을 크게 끌어올릴 잠재력이 있으며, 폴란드 내 장기적 파트너십은 추가적인 MRO와 기술 협력 수주로 이어질 가능성이 큽니다. 그러나 유럽 경쟁사의 기술력과 현지 네트워크, 그리고 대규모 투자에 따른 재무 부담은 투자 시 고려해야 할 주요 리스크입니다.

투자 포인트

1. 방산 시장 성장: 폴란드의 국방비는 2025년 GDP의 4.7%로 증가하며, 오르카 프로젝트는 동유럽 방산 시장의 핵심 사업입니다. 성공적 수주는 한화오션의 글로벌 방산 수출 확대를 가속화할 것입니다.
2. 산업 협력 시너지: 폴란드 내 MRO 센터와 기술이전은 장기적 매출 기반을 제공하며, 한화그룹의 K9 자주포, 천무 로켓과의 시너지를 강화합니다.
3. 기술 경쟁력: KSS-III의 AIP와 리튬이온 배터리는 세계 최장 잠항 시간을 자랑하며, NATO의 고사양 요구를 충족해 수주 가능성을 높입니다.
4. 리스크 요인: 유럽 방산 기업의 강력한 경쟁과 기술이전 비용(약 3000개 항목)은 단기적 수익성을 압박할 수 있습니다. 또한, 1억 달러 투자와 MRO 센터 설립에 따른 초기 자본 지출은 재무 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

관련 테마

• 방산: 동유럽의 국방비 증가와 NATO 해양력 강화.
• 첨단 제조: 잠수함 AIP 시스템과 리튬이온 배터리 기술.
• 글로벌 수출: 한국 방산의 유럽 시장 진출 확대.
• 산업 협력: 기술이전과 현지 MRO 인프라 구축.

관련된 주식 종목

오르카 프로젝트와 KSS-III 잠수함 관련 밸류체인 내 기업들은 한화오션의 수주 성공 시 직접적인 수혜를 받을 가능성이 큽니다. 아래 표는 관련 국내 기업을 정리한 것입니다. 경쟁사는 제외했습니다.

종목명설명

한화오션	KSS-III 잠수함 설계·건조, 폴란드 오르카 프로젝트 수주 주도. 2024년 매출 1조527억 원, 영업이익 500억 원.
한화에어로스페이스	잠수함용 리튬이온 ESS와 엔진 공급, 폴란드 K9 자주포 협력. 2024년 매출 2조8000억 원, 영업이익 2500억 원.
한화시스템	잠수함 전투체계(C4ISR), 소나, 레이더 공급. 2024년 매출 2조1000억 원, 영업이익 1800억 원.
LIG넥스원	잠수함 전투체계와 유도무기 공급, KSS-III 무장 강화. 2024년 매출 1조9000억 원, 영업이익 1400억 원.

한화오션: KSS-III 잠수함의 설계·건조 주체로, 오르카 프로젝트 수주 시 매출과 글로벌 입지 강화. 한화에어로스페이스: 잠수함용 리튬이온 ESS와 엔진 공급으로 기술적 시너지 제공, 폴란드 방산 협력 경험 보유. 한화시스템: KSS-III의 전투체계와 센서 융합 기술로 잠수함 성능 향상, AI 기반 방산 솔루션 제공. LIG넥스원: 잠수함용 전투체계와 유도무기(어뢰, 미사일) 공급으로 밸류체인 내 핵심 역할.