억눌렸던 가치 폭발 임박! 현대차·기아, 저평가 터널을 지나 '골드만삭스'가 찍은 대반격의 시작

현대차·기아, 시장의 오해를 딛고 새로운 성장 사이클에 진입한다

골드만삭스가 현대차와 기아에 대해 시장의 우려와는 다른 **'반전의 성장 스토리'**를 제시했습니다. 시장은 자동차 산업의 성장 정체, 치열한 경쟁, 그리고 미국 관세 문제 등을 이유로 현대차와 기아의 주가가 이미 고점에 도달했다고 판단하고 있습니다. 이 때문에 두 회사의 주가수익비율(PE)은 글로벌 경쟁사 대비 40%나 할인된 가격에 거래되는 등 심각한 저평가를 받고 있습니다.

하지만 골드만삭스는 이러한 시장의 우려는 **'오해'**라고 분석합니다. 오히려 2026년부터 2028년까지 3년간 이어질 이익 상승 사이클이 시작될 조짐을 보인다는 것입니다. 이 성장의 핵심은 바로 두 회사의 최대 수익원인 **'미국 시장'**입니다. 골드만삭스는 현대차·기아가 두 가지 강력한 무기를 바탕으로 미국 시장 점유율을 대폭 확대할 것이라고 전망했습니다.

1. '가성비'의 재발견: 인플레이션과 관세 등으로 차량 가격이 전반적으로 상승하는 시기에 현대차·기아의 차량은 경쟁사 대비 평균 25% 저렴한 가격 경쟁력을 가지고 있습니다. 이미 2025년 상반기에 가격 동결을 통해 시장 점유율을 0.45%p 끌어올리며 그 효과를 증명했습니다.
2. '하이브리드(HEV)' 슈퍼사이클의 주역: 미국 정부의 순수전기차(BEV) 보조금 폐지 정책으로 인해 하이브리드차(HEV) 시장이 급성장하고 있습니다. 현대차·기아는 이 기회를 놓치지 않고, 2030년까지 하이브리드 모델을 현재 13개에서 24개로 대폭 확대할 계획입니다. 이러한 공격적인 신차 출시를 통해 미국 HEV 시장 점유율이 2025년 12%에서 2028년 27%까지 급증할 것으로 예상됩니다.

결론적으로, 골드만삭스는 현대차·기아의 주가가 이러한 폭발적인 성장 스토리를 전혀 반영하지 못하고 있다고 판단, 매수 의견과 함께 높은 목표주가를 제시했습니다.

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투자 아이디어: '가성비'와 '하이브리드'라는 시대적 흐름에 올라타라

현대차와 기아의 저평가는 투자자들에게 오히려 매력적인 투자 기회를 제공합니다. 핵심 투자 아이디어는 다음과 같습니다.

• 하이브리드차 테마의 대장주: 전기차 시장이 주춤하는 동안 하이브리드차는 '실용성'과 '친환경'을 동시에 잡으며 새로운 트렌드를 형성하고 있습니다. 현대차와 기아는 단순히 기존 모델에 하이브리드 기술을 추가하는 것을 넘어, 공격적인 라인업 확장을 통해 이 시장의 **'슈퍼사이클'**을 주도할 것입니다. 하이브리드차 부품 공급업체들 또한 동반 성장이 기대되는 분야입니다.
• 글로벌 경제 위기의 수혜주: 경기 둔화와 인플레이션으로 인해 소비자들이 가격에 더욱 민감해지면서 **'가성비'**는 중요한 구매 결정 요소가 되었습니다. 현대차와 기아는 이 가성비를 강력한 무기로 삼아 미국 시장에서 점유율을 확대하며 어려운 시장 상황을 기회로 바꿀 것입니다. 이는 단순히 단기적인 효과가 아니라, 브랜드 이미지와 시장 지위를 한 단계 끌어올리는 장기적인 효과를 가져올 수 있습니다.
• 리스크 요인 점검: 모든 장밋빛 전망에는 리스크가 따릅니다. 글로벌 자동차 시장의 수요가 회복되지 않거나, 경쟁사들이 하이브리드 라인업을 빠르게 확대할 경우 예상만큼의 성장을 이루지 못할 수 있습니다. 또한, 지정학적 리스크나 환율 변동성도 실적에 영향을 미칠 수 있는 요인입니다.

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관련된 주요 투자 종목

종목명	투자 포인트
현대자동차	골드만삭스가 제시한 핵심 수혜주. 하이브리드 슈퍼사이클과 가격 경쟁력을 바탕으로 2025-2028년 EPS 연평균 12% 성장이 예상되는 저평가 우량주. 목표주가 300,000원.
기아	현대차와 함께 하이브리드 시장을 선도할 또 다른 핵심 수혜주. 비대칭적 저평가와 함께 2025-2028년 EPS 연평균 12% 성장이 예상. 목표주가 145,000원.
현대모비스	현대차·기아의 부품을 공급하는 핵심 계열사. 다만 골드만삭스는 하이브리드 중심의 시장 변화가 전기차 부품에 강점이 있는 모비스에게는 상대적으로 불리할 수 있다며 '중립' 의견을 제시.