조선업의 새로운 판이 열린다: 삼성중공업의 과감한 '통하청' 전략, 중견 조선소와 손잡은 진짜 이유

조선 빅3와 중견 기업의 상생 모델

삼성중공업이 그리스 선사 뉴쉬핑으로부터 수주한 유조선 2척(옵션 2척 포함)을 국내 중견 조선소인 HSG성동조선에 위탁 건조하기로 했습니다. 이는 최근 수주량 증가로 인해 도크(선박을 건조하는 시설)가 부족해지자, 기존에 중국에 맡기던 하청 물량을 국내로 돌려 '상생'과 '생산 유연화'라는 두 마리 토끼를 잡으려는 전략으로 풀이됩니다.

이번 협력은 여러모로 중요한 의미를 가집니다.

• HSG성동조선, 7년 만의 선박 건조 시장 복귀: 과거 세계 10위권 조선소였던 HSG성동조선은 2018년 법정관리에 들어간 뒤 2020년 HSG중공업에 인수되어 선박 블록과 해상 풍력 설비 제작에 집중해 왔습니다. 이번 삼성중공업과의 계약을 통해 선박 전체를 건조하는 '전선(全船) 수행 능력'을 다시금 입증하며 본업인 선박 건조 시장으로 화려하게 복귀하게 됩니다.
• '통하청' 전략의 국내 확장: 삼성중공업은 이미 중국 조선소에 유조선 등 일부 선박의 건조를 맡기는 '통하청' 전략을 추진해 왔습니다. 하지만 이번에는 동반 성장의 의미로 국내 중견 조선소인 HSG성동조선과 손을 잡았다는 점에서 주목할 만합니다. 이는 도크 부족 문제를 해소함과 동시에 국내 조선업 생태계를 강화하는 계기가 될 수 있습니다.
• 생산 유연화와 사업 효율성 증대: 조선업은 수주량 변동성이 큰 산업입니다. 수주가 몰릴 때 도크가 부족해지면 기회를 놓치게 되는데, 삼성중공업은 이번 전략을 통해 안정적인 생산 능력을 확보하고, 고부가가치 선박(LNG 운반선 등) 건조에 집중할 수 있는 여력을 갖게 되었습니다. 또한 베트남 국영기업인 페트로베트남과도 협력하여 생산 기지를 다변화하려는 움직임도 함께 보이고 있습니다.

---

투자 아이디어: 조선업 밸류체인의 재평가

삼성중공업의 이번 행보는 단순히 특정 기업의 계약 소식을 넘어, 국내 조선업 전체의 새로운 성장 동력을 제시하는 신호탄으로 볼 수 있습니다.

• 중견 조선소의 부활: 대형 조선사들의 도크 부족은 HSG성동조선 같은 기술력 있는 중견 조선소에 새로운 기회를 제공합니다. 과거 어려움을 겪었던 중견 조선소들이 대형 조선소의 하청을 통해 다시금 기술력을 증명하고, 안정적인 수익을 창출하는 선순환 구조가 형성될 수 있습니다. 이는 조선업 전체의 밸류체인을 더욱 견고하게 만드는 중요한 변화입니다.
• 기자재 업체의 동반 성장: 중견 조선소가 선박 건조를 다시 시작하면, 선박 건조에 필요한 다양한 기자재를 공급하는 업체들의 수주도 자연스럽게 늘어날 것입니다. 특히 선박의 핵심 부품을 만드는 업체들은 조선소의 생산량 증가에 따라 직접적인 수혜를 입게 됩니다.
• 고부가가치 선박 집중: 대형 조선사들은 유조선 같은 일반 상선 건조를 중견 조선소에 맡기면서, 마진율이 높은 LNG 운반선, 컨테이너선 등 고부가가치 선박 건조에 역량을 집중할 수 있게 됩니다. 이는 장기적으로 대형 조선사의 수익성을 개선하는 데 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

리스크: 물론 모든 투자에는 리스크가 존재합니다. 위탁 건조의 경우, 하청을 맡은 중견 조선소의 품질 관리와 납기 준수 능력이 중요합니다. 만약 이 과정에서 문제가 발생하면 대형 조선사의 평판에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 해운업 경기 변동에 따라 조선업 전체의 수주량이 다시 감소할 경우, 이러한 상생 모델의 지속 가능성도 시험대에 오를 수 있습니다.

---

관련된 주식 종목

이번 투자 아이디어와 관련된 종목들을 살펴보겠습니다. 조선업 밸류체인 전반에 걸친 기업들이 주목할 만합니다.

기업명	사업 내용	투자 포인트
삼성중공업	조선 및 해양 플랜트 전문 기업	도크 부족 해소를 통한 생산 유연화 및 고부가가치 선박 집중 전략의 수혜주.
HSG성동조선	선박 블록 및 해상 풍력 설비 제조.	삼성중공업과의 협력으로 7년 만에 선박 건조 시장에 복귀, 실적 개선 기대.
태웅	선박 및 엔진용 단조 부품 생산	선박 건조량 증가에 따른 단조품 수요 증가의 직접적인 수혜주.
한국카본	선박 보냉재(단열재) 제조	LNG 운반선 등 고부가가치 선박 건조 시 필수적인 기자재 공급 업체.