ASML, 3분기 실적 가이던스 부합! 'EUV 36억 유로' 역대급 예약 폭발!

세계적인 반도체 노광 장비(Lithography) 독점 기업인 ASML Holding NV가 2025년 3분기 실적을 발표했습니다. 실적은 가이던스에 부합하며 견조한 성장세를 유지했으며, 특히 EUV(극자외선) 노광 장비에 대한 시장의 강력한 수요를 확인시켜 주었습니다.

핵심 내용 분석 및 투자자 관점

• 3분기 실적 및 강력한 예약 주문 (수요 폭발):
  • 매출 및 수익성: 3분기 순매출은 75억 유로, 매출 총이익률은 51.6%, 순이익은 21억 유로로 가이던스에 부합하며 높은 수익성을 유지했습니다.
  • 핵심 지표: 순예약 54억 유로 중 EUV가 36억 유로를 차지했습니다. 이는 ASML의 독점적 기술인 EUV에 대한 첨단 로직(Logic) 및 D램 고객들의 수요가 폭발적임을 명확히 보여줍니다. 이는 향후 몇 년간의 견고한 매출 성장을 보장하는 선행 지표입니다.
• 미래 전망 (2025년 및 2026년):
  • 단기 전망 (2025년 4분기): 4분기 순매출을 92억~98억 유로로 예상하며, 매출 총이익률은 51%~53%로 예측했습니다. 이는 연말에 매우 강력한 실적을 기대하고 있음을 시사합니다.
  • 연간 전망 (2025년): 2024년 대비 연간 총 순매출이 약 15% 증가하고, 매출 총이익률은 약 **52%**를 달성할 것으로 예상했습니다.
  • 장기 전망 (2026년): "2026년 총 순매출이 2025년보다 낮아지지 않을 것으로 예상한다"고 밝히며 반도체 장기 성장 사이클에 대한 강한 자신감을 내비쳤습니다.
• 주요 성장 동력 및 리스크:
  • AI 및 기술 혁신: AI 투자를 둘러싼 긍정적 모멘텀이 로직 및 D램 고객으로 확대되고 있으며, 하이 NA EUV의 진전과 미스트랄 AI와의 파트너십을 통해 시스템 성능과 생산성을 극대화하고 있습니다.
  • 첨단 패키징 시장 진출: 어드밴스드 패키징용 첫 제품 **TWINSCAN XT:260 (i-라인 스캐너)**을 출하하며 새로운 성장 시장에 진출했습니다.
  • 중국 리스크: 2024년과 2025년의 강한 중국 사업에 비해 2026년 중국 고객 총 순매출이 크게 감소할 것으로 예상했습니다. 이는 미국의 수출 규제 강화에 따른 것으로, 단기적 리스크로 작용할 수 있으나 전체 매출 성장을 훼손하지는 않을 것이라는 자신감을 보였습니다.

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투자 아이디어

ASML 실적은 반도체 산업의 구조적 성장이 둔화되지 않았음을 확인시켜주는 결정적인 증거입니다. EUV 독점 기술을 바탕으로 한 압도적인 예약 주문 잔고와 첨단 로직/D램/AI로의 수요 확산은 향후 2~3년간의 안정적인 실적 성장을 보장하는 핵심 투자 아이디어입니다.

핵심 투자 포인트

1. 독점 기술의 힘 (EUV 모멘텀): 36억 유로에 달하는 EUV 순예약은 ASML의 **기술적 해자(Moat)**가 얼마나 강력한지 보여줍니다. 미세 공정 경쟁이 심화될수록 EUV 장비의 수요는 더욱 늘어날 수밖에 없으며, 이는 ASML의 **장기적인 가격 결정력과 수익성(50%대 총이익률)**을 지켜줄 것입니다.
2. AI 발 투자 확대의 수혜: AI 칩 생산을 위한 첨단 로직 공정과 AI 데이터 처리를 위한 고용량 D램 모두 EUV 및 최신 노광 기술을 필요로 합니다. AI 붐이 지속되는 한, ASML은 메가테마의 최상단 수혜주로서 지속적인 성장이 가능합니다.
3. 2026년 이후까지의 가시성: "2026년 매출이 2025년보다 낮아지지 않을 것"이라는 CEO의 발언은 반도체 장비 사이클에 대한 우려를 불식시키는 강력한 신호입니다. 이는 고객사들의 장비 도입 계획이 이미 장기적인 관점에서 확정되고 있음을 의미합니다.
4. 관련 테마: #EUV #하이NAEUV #반도체장비 #AI반도체 #첨단공정 #어드밴스드패키징

리스크 요인

• 중국 수요 급감 우려: 2026년 중국 매출의 급격한 감소는 지정학적 리스크가 현실화되는 부분입니다. 이는 단기적으로 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다만, 유럽, 한국, 대만, 미국 등 첨단 기술을 선도하는 고객들의 수요가 이를 상쇄하고 있다는 점이 중요합니다.
• R&D 비용 증가: R&D 비용이 약 12억 유로로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 하이 NA EUV 개발 등 기술 리더십 유지를 위한 필수 비용이지만, 예상치를 상회할 경우 단기적 수익성에 부담이 될 수 있습니다.

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관련된 주식 종목

ASML의 실적 및 전망은 글로벌 반도체 생태계 전반, 특히 첨단 공정 및 EUV 밸류체인에 속한 기업들에게 긍정적인 영향을 미칩니다.

구분	종목명 (국내주식)	종목명 (해외주식)	핵심 설명
직접 수혜 (장비)	-	ASML Holding NV (ASML)	EUV 및 노광 장비 독점 기업. 강력한 예약 주문과 장기 성장 가시성 확보.
핵심 고객 (파운드리/D램)	삼성전자	-	ASML의 EUV 장비를 대규모로 도입하는 첨단 로직 및 D램 생산 고객사. AI 수요 확대 및 미세화 경쟁의 직접 수혜.
핵심 고객 (파운드리)	-	TSMC	세계 최대 파운드리 업체이자 EUV 장비의 최대 고객. ASML의 장비 수요 확대로 인한 간접 수혜.
EUV 밸류체인	에스앤에스텍	-	EUV용 펠리클/블랭크 마스크 개발 및 제조 기업. EUV 장비의 가동률 상승 및 도입 확대의 직접적인 후방 산업 수혜.