LS일렉트릭, 'AI 데이터센터' 타고 북미 전력 시장 폭발

키움증권은 LS일렉트릭에 대해 북미 데이터센터향(向) 전력 설비(배전반, 초고압변압기) 수요 급증을 핵심 성장 동력으로 꼽으며, 목표주가를 기존 대비 상향 조정했습니다.

구분	핵심 내용	투자자 관점의 의미
목표 주가/투자의견	목표주가 37만원으로 상향 (기존 대비), 투자의견 '매수' 유지.	단순 기대감이 아닌, 구체적인 실적 개선과 생산 능력 확충을 반영한 긍정적 전망.
핵심 성장 동력	북미 지역 데이터센터향 배전반 및 초고압변압기 매출 성장 본격화.	AI 시대 필수 인프라인 전력 설비 수요 폭증에 LS일렉트릭이 직접적인 수혜를 받고 있음.
초고압변압기 전략	2026년부터 생산능력 두 배 이상 확장 계획. 북미 공급 부족 지속에 따른 신규 프로젝트 수익성 우상향 예상.	장기적인 공급 부족 시장에서 확실한 시장 지배력 확보 및 매출 증대 효과 기대.
데이터센터 배전반	글로벌 빅테크와의 협상 순조로움 및 2030년까지 3,000억 원 이상 현지 생산시설 투자 계획.	북미 현지 생산을 통해 관세 비용 부담을 해소하고 대형 고객사 수주 확대 기반 마련.
단기 실적 (3분기)	매출 1조 2,061억 원 (+18.1% YoY), 영업이익 1,100억 원 (+65.5% YoY)으로 시장 기대치 부합 전망.	고수익성 제품(데이터센터용) 매출 증가가 실적 개선을 견인하며 관세 부담을 상쇄.
장기 전망	2026~2027년 영업이익 및 EPS가 평균 28%, 39% 고성장할 것으로 예상.	구조적인 성장 사이클 진입. 단순 수주 증가를 넘어 이익의 질적 성장 기대.

투자자 관점 해석: LS일렉트릭은 AI와 빅데이터 시대의 핵심 인프라인 '전력망'과 '데이터센터' 시장에서 확실한 수혜자로 자리매김하고 있습니다. 특히 북미 지역의 전력 인프라 노후화와 데이터센터 폭증으로 인한 초고압변압기 공급 부족 환경은 LS일렉트릭에게 고수익성 장기 공급 기회를 제공하고 있으며, 이는 향후 몇 년간 매출과 이익의 동반 성장을 이끌 강력한 투자 포인트입니다.

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투자 아이디어

LS일렉트릭의 성장은 단순한 경기 회복이 아닌, AI와 전력 인프라 확충이라는 구조적인 메가 트렌드에 기반하고 있습니다. 이는 투자자에게 매우 명확하고 장기적인 투자 인사이트를 제공합니다.

• AI 인프라의 핵심, '전력' 투자 가속화: AI 데이터센터는 막대한 전력을 소모하며, 이에 따라 전력 공급 및 배전 시스템의 업그레이드와 확충이 필수적입니다. LS일렉트릭의 초고압변압기와 데이터센터향 배전반은 이 거대한 투자 사이클의 핵심 장비에 해당합니다.
• 투자 인사이트:
  1. 북미 공급망의 수혜자: 미국 내 전력 설비 공급 부족 상황이 지속되면서, 생산 능력 확충에 공격적으로 투자하는 LS일렉트릭은 높은 수익성을 유지하며 북미 시장 점유율을 확대할 것입니다.
  2. 관세 비용의 이익 전가 능력: 북미 수출 시 발생하는 관세 비용을 판가 인상을 통해 해소하고 있다는 점은 LS일렉트릭의 **뛰어난 가격 결정력(Pricing Power)**을 입증하며, 마진 방어에 대한 우려를 낮춥니다.
• 리스크 요인:
  • 수주 이연 및 납품 지연 리스크: 기사에 언급된 대로, X사와의 후속 수주 프로젝트가 전력원 확보 문제로 내년으로 이연되는 등 대형 인프라 프로젝트 특유의 변동성 및 납기 지연 리스크가 상존합니다.
  • 현지 생산 시설 구축 비용 및 경쟁 심화: 대규모 북미 현지 생산 시설 구축에 투입되는 **초기 투자 비용(CapEx)**은 단기적으로 재무적 부담이 될 수 있으며, 향후 글로벌 경쟁사들의 북미 시장 진출 확대 시 경쟁이 심화될 수 있습니다.

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관련된 주식 종목

LS일렉트릭의 성장은 결국 전력 인프라와 배전 설비 시장의 구조적 성장을 반영합니다. 따라서 이와 관련된 밸류체인 내 기업들이 동반 수혜를 입을 가능성이 높습니다. (LS일렉트릭의 직접적인 밸류체인 및 시장 수혜 기업)

섹터	종목명	투자 포인트
전력 기기	효성중공업	국내 주요 중공업사로, 초고압변압기 등 전력 기기를 생산하며 북미 및 중동 지역 전력 인프라 투자 확대의 직접적인 수혜 기대.
전선	LS	LS일렉트릭의 지주사이자, 전력 인프라의 핵심인 초고압 케이블을 공급하는 LS전선을 자회사로 보유. 데이터센터 및 신재생에너지발 전력망 투자의 최대 수혜주.
스마트그리드/배전	일진전기	초고압 케이블 및 변압기 등 전력 시스템을 생산하는 기업. 전력 인프라 확충 및 스마트그리드 도입 확산에 따른 수혜 기대.
ESS 부품/제어	비나텍	기사에 언급된 ESS(에너지저장장치) 관련 사업을 영위하는 기업. ESS용 BCP 판매 증가는 ESS 시장 성장과 연관되며 관련 부품/소재 기업의 동반 성장이 기대됨.