삼성전기·LG이노텍 실적 폭발! AI·전장 타고 '역대급' 기회 온다

국내 핵심 부품사인 삼성전기와 LG이노텍이 3분기 견조한 실적을 기록하며 시장의 주목을 받고 있습니다. 고부가 제품 수요 확대와 신규 스마트폰 효과가 실적을 견인했으며, 특히 미래 성장 동력인 AI 서버 투자 확대와 전장(자동차 부품) 분야의 성장이 맞물려 내년까지 실적 개선세가 이어질 전망입니다.

삼성전기: AI 서버와 전장의 '핵심' MLCC와 FC-BGA로 승부

• 3분기 실적 컨센서스: 매출 약 2.83조 원(YoY +8.2%), 영업이익 약 2,467억 원(YoY +9.7%)으로 증가세.
• 성장 동력:
  • MLCC (적층세라믹캐패시터): AI 서버의 고속 연산 및 전장 시스템의 안전성 확보에 필수적인 고부가 부품으로, 수요가 급증하고 있습니다. 특히 AI·서버용 고부가 MLCC는 진입 장벽이 높아(대응 가능한 국가가 한국의 삼성전기, 일본의 무라타 등으로 제한적) 수요 확대 시 삼성전기의 가격 협상력과 수익성이 강화될 것으로 예상됩니다.
  • FC-BGA (플립칩볼그리드어레이): 차세대 반도체 기판으로, 북미 클라우드 사업자(CSP)향 AI 가속기용 공급을 시작하며 서버 관련 매출 비중이 기존 주력인 PC를 넘어섰습니다.
• 4분기 및 내년 전망: 4분기 컴포넌트 사업부(MLCC) 영업이익률은 지난 3년 평균(4%)을 크게 웃도는 10%로 예상되며, 빅테크 고객사향 AI 기판 수주 확대에 따라 FC-BGA 가동률은 내년 80% 이상으로 상승하여 수익성 개선이 기대됩니다.

LG이노텍: 프리미엄 아이폰 효과와 미래 신사업 준비

• 3분기 실적 컨센서스: 매출 약 5.08조 원(YoY -10.6%), 영업이익 약 1,718억 원(YoY +31.7%). 매출은 감소했으나 영업이익은 큰 폭으로 증가.
• 수익성 개선 요인: 회사 매출의 80% 이상이 발생하는 애플 신제품, 특히 아이폰 17 프로/프로맥스 등 프리미엄 모델 비중 증가가 영업이익 증가로 연결되었습니다.
• 미래 신사업: 애플 의존도를 낮추기 위해 휴머노이드 카메라 등 신사업에 집중할 계획입니다. 피지컬 AI(휴머노이드, 자율주행차) 관련 매출은 2030년까지 2.4조 원으로 증가하여 전체 매출의 10% 수준에 이를 것으로 추정됩니다. 또한, 미중 기술 패권 전쟁에 따른 글로벌 공급망 재편 속에서 카메라 모듈 사업의 반사이익도 기대됩니다.

투자 아이디어

삼성전기와 LG이노텍의 실적 상승세는 단순히 일회성 이벤트가 아니라, AI와 전장이라는 메가 트렌드에 기반한 구조적인 성장 전환기에 진입했다는 강력한 신호입니다.

핵심 투자 기회

• AI 서버 및 전장향 고부가 부품의 구조적 성장: 삼성전기는 AI 서버의 필수 부품인 고부가 MLCC와 FC-BGA 시장에서 경쟁 우위를 점하고 있습니다. 이는 높은 진입 장벽 덕분에 경쟁이 제한적이며, 수요가 증가할수록 마진 확대와 안정적인 성장이 가능합니다. FC-BGA의 가동률 상승은 실적 레벨업의 핵심 동력입니다.
• LG이노텍의 수익성 개선과 신사업 모멘텀: 아이폰 프리미엄 모델 판매 확대에 따른 수익성 개선이 확인되었으며, 향후 휴머노이드 카메라, 자율주행 등 피지컬 AI 분야로 사업을 확장하는 신성장 모멘텀을 보유하고 있습니다. 이는 애플 의존도를 낮추고 장기적인 밸류에이션(가치 평가) 상승을 이끌 수 있습니다.

주의 깊게 살펴볼 포인트

테마	핵심 요소
AI (인공지능) 및 서버	고부가 MLCC 및 AI 가속기용 FC-BGA 수주 및 가동률 확대 추이
전장 (자동차 부품)	차량용 MLCC 및 카메라 모듈 등 고성능 전장 부품 시장 확대 속도
신사업	LG이노텍의 피지컬 AI(휴머노이드) 카메라 등 신사업 초기 수주 및 매출 가시화 시점

리스크 요인

• 글로벌 IT 수요의 불확실성: 여전히 글로벌 경기 및 일반 IT 기기(PC, 일반 스마트폰) 수요의 회복 속도가 둔화될 경우 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 특정 고객사 의존도: LG이노텍의 경우 애플에 대한 높은 매출 의존도는 여전히 잠재적 리스크 요인입니다. 신사업 성과를 통한 사업 다각화 속도가 중요합니다.

관련된 주식 종목

본 콘텐츠는 삼성전기 및 LG이노텍의 경쟁력과 전망에 집중하고 있습니다. 이들의 밸류체인 내 핵심적인 역할을 수행하는 종목은 다음과 같습니다.

종목명 (국내 주식)	주요 사업 및 관련성
삼성전기	AI 서버/전장용 고부가 MLCC 및 FC-BGA 등 핵심 부품 제조사. AI 및 전장 트렌드의 최대 수혜주.
LG이노텍	애플향 카메라 모듈 공급을 통한 높은 수익성과 휴머노이드 카메라 등 피지컬 AI 신사업 모멘텀 보유.
심텍	FC-BGA 등 고부가 반도체 기판을 생산하는 업체. 삼성전기의 FC-BGA 관련 시장 확대의 수혜 기대.
대덕전자	FC-BGA를 포함한 다양한 반도체 기판 제조사. AI 서버와 전장용 기판 수요 증가에 따른 수혜 전망.