휴머노이드 로봇 핵심 기술 '이것' 개발 가속! 하이젠알앤엠, 로봇 개화 시기에 베팅한다

한국투자증권은 하이젠알앤엠(160190)이 현재의 전방 시장 부진에도 불구하고, 향후 성장 동력인 휴머노이드 로봇 사업의 핵심 제품 개발을 가속화하고 있다는 점에 주목해야 한다고 분석했습니다.

기업 개요 및 현황:

• 핵심 사업: 하이젠알앤엠은 로봇용 액추에이터 전문 기업으로, 범용 전동기, 서보 모터, 드라이브 등 로봇 모션 제어 제품을 생산합니다.
• 사업 비중 (예상): 범용모터(82.8%)가 매출의 대부분을 차지하며, 서보모터/드라이브(15.7%), 전기차 모터/인버터(1.6%)가 뒤를 잇습니다.
• 3분기 실적 부진: 3분기 매출액은 159억 원(YoY -15.3%), 영업손실은 21억 원을 기록하며 적자가 지속되었습니다. 이는 주력 전방 시장인 건설 부문의 비우호적인 환경으로 인해 범용모터 매출이 부진했기 때문입니다.
• 단기 실적 개선 전망: 최근 판로 개척에 성공하면서 4분기부터는 수출 매출이 유의미하게 증가할 것으로 예상되며, 이에 따라 분기 매출 반등 및 수익성 소폭 개선이 관측됩니다.
• 연간 실적 전망: 연간 매출액은 686억 원, 영업손실 79억 원으로 예상되며, 원재료 가격 상승 및 연구개발(R&D) 강화로 수익성은 부진할 것으로 전망됩니다.

미래 성장 동력 (휴머노이드 액추에이터):

• 핵심 개발 제품: 하이젠알앤엠은 휴머노이드 로봇 사업 추진에 중요한 역할을 할 산업통상자원부 주관 '차세대 스마트 액추에이터' 사업을 진행 중입니다.
• 개발 완료 시점: 해당 제품은 내년 상반기 개발 완료가 예상되며, 완료와 동시에 적극적인 마케팅을 전개할 계획입니다.
• 재정적 안정성: 당초 12월로 예정됐던 증설 일정은 로봇 개화 시기에 맞춰 내년 상반기로 미뤄졌으나, 자사주 블록딜을 통해 충분한 자금을 확보하여 향후 연구개발 일정에는 차질이 없을 것으로 분석됩니다.

투자자 입장에서 주목할 점은, 현재의 실적 부진에도 불구하고 회사가 미래 로봇 산업의 핵심 부품인 액추에이터 개발에 집중 투자하며 '로봇 개화 시기'를 대비하고 있다는 전략적 움직임입니다.

---

투자 아이디어

하이젠알앤엠에 대한 투자 아이디어는 현재의 실적 부진을 극복하고 **미래의 성장 잠재력, 즉 '로봇 액추에이터 시장 선점'**에 초점을 맞추는 것입니다.

 핵심 투자 인사이트

1. 휴머노이드 로봇 테마의 핵심 부품 선점: 액추에이터는 로봇의 '근육'과 같은 역할을 하며, 로봇의 성능(정밀성, 속도, 출력)을 결정하는 가장 중요한 부품입니다. 특히 고도의 기술력이 필요한 휴머노이드 로봇 분야에서는 액추에이터 기술력이 곧 경쟁력입니다.
2. 정책 지원 및 국산화 모멘텀: 산자부 주관의 '차세대 스마트 액추에이터' 개발은 단순한 R&D를 넘어, 국내 로봇 산업의 핵심 부품 국산화라는 정책적 모멘텀을 안고 있습니다. 개발 완료 및 마케팅 전개 시점인 내년 상반기가 중요한 변곡점이 될 수 있습니다.
3. 수출을 통한 실적 개선 기대감: 4분기부터 예상되는 수출 매출 증가는 단기적으로 실적 개선의 '트리거' 역할을 할 수 있습니다. 기존 범용모터 시장의 부진을 새로운 판로 개척으로 만회하는 것은 긍정적인 신호입니다.

투자 리스크

• 현재 실적 리스크: 주력 사업인 범용모터 시장의 부진과 원재료 가격 상승으로 인해 단기적인 영업 적자 지속은 불가피합니다. 이는 주가 상승을 제한하는 가장 큰 요인입니다.
• 로봇 시장 개화 시점 불확실성: 증설 일정이 로봇 개화 시기에 맞춰 내년 상반기로 미뤄진 것처럼, 휴머노이드 로봇 시장의 본격적인 성장 시점이 예상보다 지연될 경우 투자 회수 기간이 길어질 수 있습니다.
• 경쟁 심화 가능성: 로봇 시장의 성장이 가시화될수록 글로벌/국내 경쟁사의 액추에이터 개발 경쟁이 치열해질 수 있습니다. 하이젠알앤엠이 기술 경쟁력 우위를 지속적으로 확보하는지가 중요합니다.

---

 관련된 주식 종목

하이젠알앤엠의 핵심 투자 아이디어는 로봇 산업, 특히 미래 성장성이 높은 휴머노이드 로봇 및 액추에이터 밸류체인에 있습니다. 이 분야의 핵심 부품을 생산하거나, 로봇 제조를 통해 밸류체인을 형성하는 기업들이 관련성이 높습니다.

구분	종목명	투자 연관성 (밸류체인)
핵심 부품 (액추에이터)	하이젠알앤엠	로봇용 서보 모터, 드라이브 및 휴머노이드 액추에이터 개발 가속화의 직접적인 주체.
로봇 제조 (완성품)	두산로보틱스	국내 대표적인 협동로봇 제조사. 로봇 시장 전체의 성장과 맞물려 모션 제어 부품 수요 증가 기대.
로봇 제조 (완성품)	레인보우로보틱스	국내 휴머노이드 로봇 기술 선도 기업. 휴머노이드 시장 개화 시 핵심 부품인 액추에이터 수요 증대 전망.
정밀 감속기	에스피지	로봇 구동의 필수 부품인 정밀 감속기 제조. 액추에이터(모터)와 함께 로봇 관절을 구성하는 핵심 밸류체인.