알테오젠, 역대 최대 분기 실적 달성... 투자자 주목해야 할 이유

알테오젠(종목코드: 196170)은 2025년 1분기 연결 기준 매출 837억원, 영업이익 610억원, 당기순이익 830억원을 기록하며 사상 최대 분기 실적을 달성했다. 이는 전년 동기 대비 매출 139.8%, 영업이익 253.5% 증가한 수치로, 아스트라제네카(AZ)와의 기술수출 계약금과 ALT-B4 상업화에 따른 제품 매출이 주요 요인으로 작용했다. 이 성과는 알테오젠의 하이브로자임 플랫폼과 ALT-B4 기술의 글로벌 경쟁력을 입증하며, 피하주사제형 치료제 시장의 성장 가능성을 보여준다.

주요 포인트

• 사상 최대 실적: 2025년 1분기 매출 837억원, 영업이익 610억원으로 전년 대비 각각 139.8%, 253.5% 증가.
• 기술수출 성과: 아스트라제네카와 13.5억 달러 규모의 계약 체결, 계약금 4,500만 달러 수령.
• 시장 트렌드: 미국 IRA 정책으로 피하주사제형 치료제 수요 증가, ALT-B4 시장성 확대.
• 미래 전망: '키트루다' 시판과 추가 기술수출로 지속적인 매출 성장 기대.
• 투자 주의점: 바이오 섹터의 규제 및 임상 리스크를 고려한 포트폴리오 관리 필요.

실적 성장의 배경

알테오젠의 1분기 실적은 아스트라제네카와의 기술수출 계약과 ALT-B4 상업화에서 비롯되었다. 3월 체결된 계약은 3종 항암 치료제에 ALT-B4를 독점적으로 사용할 수 있는 권리를 부여하며, 총 13.5억 달러 규모로 알테오젠 역사상 최대 계약금인 4,500만 달러를 포함한다. 또한, ALT-B4가 적용된 피하주사제형 치료제의 상업화를 앞두고 파트너사에 히알루로니다제 원료를 공급하며 약 100억원의 제품 매출을 기록했다.

시장 기회와 전망

알테오젠은 하이브로자임 플랫폼을 통해 6개 글로벌 제약사와 피하주사제형 치료제 개발 권리를 기술수출했다. 특히, 올해 상업화가 기대되는 '키트루다'는 하이브로자임 플랫폼의 기술력을 글로벌 시장에 입증할 기회로 평가된다. 미국의 인플레이션 감축법(IRA)으로 메디케어 약가 협상 정책이 강화되면서 피하주사제형 치료제의 수요가 증가하고 있어, ALT-B4의 시장성이 더욱 커지고 있다. 알테오젠은 ALT-B4 물질특허를 미국에 등록하고 추가 특허를 통해 독점권을 강화하며, 연간 2건 이상의 기술수출 계약을 목표로 안정적인 매출 기반을 구축하고 있다.

투자 고려사항

알테오젠은 바이오 기술 혁신과 글로벌 파트너십을 통해 중장기 성장 가능성을 보여주지만, 바이오 섹터 특성상 규제 승인, 임상 결과, 시장 수용성 등의 리스크가 존재한다. 투자자는 이러한 변동성을 고려해 포트폴리오를 다각화하고, 알테오젠의 기술수출과 상업화 진행 상황을 지속적으로 모니터링해야 한다.

상세 분석 및 투자 인사이트

1. 알테오젠의 1분기 실적 분석

알테오젠은 2025년 1분기 연결 기준 매출 837억원, 영업이익 610억원, 당기순이익 830억원을 기록하며 사상 최대 분기 실적을 달성했다. 별도 기준으로는 매출 804억원, 영업이익 624억원, 당기순이익 846억원으로, 전년 동기 대비 매출은 139.8%, 영업이익은 253.5% 급증했다. 이러한 성과는 다음과 같은 주요 요인에 기인한다:

• 아스트라제네카 기술수출 계약: 3월 체결된 13.5억 달러 규모의 계약은 3종 항암 치료제에 ALT-B4를 독점적으로 사용할 수 있는 권리를 부여하며, 계약금 4,500만 달러를 포함한다. 이는 알테오젠 역사상 최대 규모의 계약금이다.
• ALT-B4 상업화 매출: ALT-B4가 적용된 첫 피하주사제형 치료제의 상업화를 앞두고, 파트너사에 히알루로니다제 원료를 공급하며 약 100억원의 제품 매출을 기록했다.

항목2025년 1분기 (연결 기준)전년 동기 대비 증가율

매출	837억원	139.8%
영업이익	610억원	253.5%
당기순이익	830억원	-

2. 기술수출과 하이브로자임 플랫폼의 경쟁력

알테오젠의 하이브로자임 플랫폼은 피하주사제형 치료제 개발의 핵심 기술로, 글로벌 제약사 6곳과 기술수출 계약을 체결하며 그 가치를 입증했다. 특히, 올해 상업화가 기대되는 '키트루다'는 하이브로자임 플랫폼의 안전성과 기술력을 글로벌 시장에 알리는 계기가 될 것으로 보인다. 이 플랫폼은 환자 편의성과 비용 효율성을 높이는 차세대 치료제 개발 트렌드와 부합하며, 글로벌 제약사들의 수요를 충족하고 있다.

• 아스트라제네카 계약: 13.5억 달러 규모의 계약은 알테오젠의 기술력이 글로벌 시장에서 인정받고 있음을 보여준다. 계약금 4,500만 달러 외에도 향후 로열티와 마일스톤 수익이 기대된다.
• ALT-B4의 시장성: ALT-B4는 피하주사제형 치료제의 핵심 원료로, 미국 IRA 정책으로 인한 약가 협상 강화로 수요가 증가하고 있다. 알테오젠은 ALT-B4 물질특허를 미국에 등록하고 추가 특허를 통해 독점권을 강화할 계획이다.

3. 시장 트렌드와 알테오젠의 기회

미국 인플레이션 감축법(IRA)은 메디케어 약가 협상 정책을 강화하며 피하주사제형 치료제의 수요를 촉진하고 있다. 이는 환자 편의성과 비용 효율성을 높이는 치료제에 대한 시장 선호도가 증가하고 있음을 보여준다. 알테오젠의 ALT-B4는 이러한 트렌드에 부합하며, 다음과 같은 기회를 제공한다:

• 피하주사제형 시장 성장: 피하주사제형은 정맥주사 대비 환자 편의성이 높아 수요가 증가하고 있다. 알테오젠은 '키트루다'와 같은 주요 제품의 상업화를 통해 시장 점유율을 확대할 가능성이 크다.
• 글로벌 파트너십: 알테오젠은 이미 6개 글로벌 제약사와 협력 중이며, 연간 2건 이상의 기술수출 계약을 목표로 추가 파트너십을 모색하고 있다.

4. 투자 인사이트와 전략

알테오젠은 바이오 기술 혁신과 글로벌 파트너십을 통해 중장기 성장 가능성을 보여주고 있다. 그러나 바이오 섹터의 특성상 다음과 같은 리스크를 고려해야 한다:

• 규제 리스크: 신약 개발 및 상업화 과정에서 규제 승인 지연 가능성.
• 임상 리스크: 임상 시험 결과에 따라 제품 상업화 일정이 변경될 수 있음.
• 시장 수용성: 신제품의 시장 반응은 예측이 어려울 수 있음.

투자 전략으로는 다음과 같은 접근이 추천된다:

• 중장기 투자: 알테오젠의 기술수출과 상업화 진행 상황을 모니터링하며 중장기적으로 투자.
• 포트폴리오 다각화: 바이오 섹터의 변동성을 완화하기 위해 다른 산업군과 혼합 투자.
• 주요 이벤트 추적: '키트루다' 시판, 추가 기술수출 계약, 특허 등록 등 주요 이벤트를 주시.

5. 알테오젠 주식 정보

알테오젠은 KOSDAQ에 상장된 바이오 기업으로, 종목코드는 196170이다. 2025년 5월 9일 기준 주가는 약 246.38달러, 시가총액은 13.1조원에 달한다. 최근 1년간 주가는 126.68% 상승하며 강한 성장세를 보였다.

항목세부 정보

종목명	알테오젠
종목코드	196170
상장 거래소	KOSDAQ
최근 주가 (2025.5.9)	246.38달러
시가총액	13.1조원
최근 1년 주가 상승률	126.68%

6. 결론

알테오젠은 2025년 1분기 사상 최대 실적을 바탕으로 바이오 섹터에서 강력한 성장 잠재력을 입증했다. 아스트라제네카와의 대규모 기술수출 계약, ALT-B4 상업화, 그리고 피하주사제형 치료제 시장의 성장 트렌드는 알테오젠의 중장기 성장