네이버페이와 카카오페이, 원화 스테이블코인으로 핀테크 혁신 선도! 투자 기회 잡아라

네이버페이와 카카오페이가 원화 기반 스테이블코인 시장 진출을 준비하며 핀테크 산업의 새로운 성장 동력을 모색하고 있습니다. 스테이블코인은 법정화폐(원화)에 가치를 연동해 가격 변동성을 최소화한 디지털 자산으로, 결제 수수료 절감과 빠른 거래 처리로 기존 금융 시스템의 효율성을 높일 수 있습니다. 이재명 정부의 디지털자산기본법 발의(2025년 6월 10일)와 글로벌 스테이블코인 시장 성장(2025년 5월 기준 시총 2309억 달러)에 힘입어, 두 기업은 시장 선점을 위한 경쟁에 나섰습니다.

네이버페이는 연간 130억 건(하루 4000만 건, 시간당 150만 건)의 결제를 처리할 수 있는 강력한 인프라와 웹3 기반 디지털 자산 지갑 'Npay 월렛'을 경쟁력으로 내세웁니다. 박상진 대표는 2025년 6월 26일 'Npay 미디어데이 2025'에서 원화 스테이블코인 도입 시 업계 컨소시엄에서 주도적 역할을 하겠다고 밝혔습니다. 네이버페이는 이미 NFT 기반 입장권(2025년 NH투자증권 레이스 챔피언십)과 제주도 전국체전 메달 발행 협약을 통해 블록체인 기술력을 입증했습니다. 스테이블코인 도입 시 포인트·적립금이 코인으로 전환되며, 사용자 자산 활용의 유연성이 높아질 것으로 기대됩니다. 2023년 네이버재팬의 매출은 약 1조 2000억 원으로, 라인망가와 결합된 콘텐츠 및 결제 생태계가 스테이블코인 사업의 기반이 될 전망입니다.

카카오페이는 선불충전금 규모(2025년 1분기 기준 5919억 원)로 경쟁 우위를 점하고 있습니다. 이는 네이버페이(1576억 원), 토스(1375억 원)의 약 3배에 달하는 금액으로, 스테이블코인 발행의 핵심 담보 자산 역할을 합니다. 카카오페이는 'PKRW', 'KKRW' 등 상표권 18건을 출원하며 시장 진출 의지를 드러냈습니다. 카카오의 블록체인 플랫폼 '카이아'를 활용해 결제와 송금의 중개 단계를 줄이고 수수료를 절감할 가능성이 높습니다. 유진투자증권은 카카오페이가 2030년까지 스테이블코인 운용수익으로 1조 원 이상을 창출할 수 있다고 전망했습니다. 그러나 카카오페이는 2025년 6월 24일 주가 과열로 거래 정지(9만 2000원, 15.58% 상승)를 겪으며 변동성 리스크를 드러냈습니다.

시장 전망은 긍정적이지만, 규제 불확실성이 변수입니다. 디지털자산기본법은 자본금 5억 원 이상(또는 10억 원)인 기업의 스테이블코인 발행을 허용하지만, 전자금융업자의 겸업 제한과 가상자산사업자(VASP) 라이선스 요건이 걸림돌로 작용할 수 있습니다. 한국은행은 '코인런' 등 금융 불안 가능성을 우려하며 은행권 중심의 발행을 선호하지만, 핀테크 기업에 유연한 접근을 허용할 가능성도 제기됩니다. 글로벌 사례로, 미국 서클(USDC 발행사)은 투명한 자산 공개와 블랙록의 운용으로 신뢰를 확보하며 나스닥 상장 후 주가가 188% 급등(2025년 6월 20일 기준 240.28달러)했습니다.

투자 아이디어

원화 스테이블코인 도입은 핀테크와 블록체인 산업의 판도를 바꿀 게임체인저로, 네이버페이와 카카오페이는 이 시장의 선두주자로 자리 잡을 가능성이 높습니다. 투자자 입장에서 다음과 같은 기회와 리스크를 주목해야 합니다:

투자 기회

1. 결제 시장 혁신: 스테이블코인은 중개 단계를 줄여 결제 수수료를 절감하고, 실시간 정산으로 사용자 경험을 개선합니다. 네이버페이와 카카오페이는 각각 3000만 명 이상의 사용자와 500만 개 이상의 가맹점을 보유해 대규모 생태계를 활용할 수 있습니다.
2. 글로벌 시장 확대: 미국의 '지니어스 법안' 통과(2025년 6월 18일)와 유럽연합의 규제 정비로 글로벌 스테이블코인 시장이 성장 중입니다. 네이버페이는 일본(라인망가)과 북미 시장, 카카오페이는 카이아 플랫폼을 통해 글로벌 진출 가능성을 높이고 있습니다.
3. 운용수익 잠재력: 선불충전금을 담보로 한 스테이블코인 발행은 운용수익(이자, 투자수익)을 창출하며, 카카오페이는 2030년 1조 원 이상의 수익 잠재력을 보유했습니다.
4. 블록체인 기술 시너지: 네이버페이의 Npay 월렛과 카카오의 카이아는 NFT, 팬 토큰 등 웹3 기술과의 연계로 새로운 수익 모델을 창출할 수 있습니다.
5. 정부 정책 지원: 이재명 정부의 디지털자산기본법 추진과 금융당국의 핀테크 친화적 접근은 스테이블코인 시장의 제도적 기반을 강화합니다.

리스크

1. 규제 불확실성: 전자금융업자의 겸업 제한과 VASP 라이선스 요건으로 인해 스테이블코인 발행이 지연되거나 제한될 수 있습니다.
2. 주가 과열: 카카오페이는 6월 한 달간 162.71% 급등하며 거래 정지(6월 24일)를 겪었고, 네이버재팬 역시 단기 급등(40% 이상)으로 변동성 리스크가 존재합니다.
3. 코인런 리스크: 준비자산의 신뢰성과 투명성이 확보되지 않을 경우 대규모 상환 요구(코인런)가 발생할 수 있습니다.
4. 경쟁 심화: 은행권(KB국민, 하나은행 등)과 토스, 넷마블 계열사 등 다수의 기업이 스테이블코인 시장에 진출하며 경쟁이 치열해질 가능성이 있습니다.

관련 테마

• 핀테크: 간편결제와 디지털 금융의 혁신.
• 블록체인: 스테이블코인과 웹3 기술의 확산.
• 디지털 자산: NFT, 팬 토큰 등 새로운 자산 클래스.
• 글로벌 결제: 국경 없는 디지털 결제 시스템 구축.

관련된 주식 종목

원화 스테이블코인 시장 진출과 관련된 밸류체인 내 주식 종목을 아래와 같이 추천합니다. 이들 종목은 핀테크, 블록체인, 결제 생태계와 직접 연계된 기업들로, 스테이블코인 도입의 수혜를 받을 가능성이 높습니다.

종목명시장설명

네이버재팬	코스피	네이버페이와 라인망가를 통해 스테이블코인 및 웹3 사업을 주도.
카카오페이	코스피	선불충전금 규모와 카이아 플랫폼을 활용한 스테이블코인 시장 선점 기대.
LG CNS	코스피	블록체인 인프라(넥스레저)와 결제 정산 솔루션으로 스테이블코인 지원.

• 네이버재팬: 네이버페이의 결제 인프라(연간 130억 건)와 Npay 월렛을 통해 스테이블코인 생태계를 구축하며, 일본 시장에서 강력한 입지를 확보.
• 카카오페이: 5919억 원의 선불충전금과 카이아 플랫폼으로 스테이블코인 발행 및 결제 시장 혁신의 핵심 수혜주.
• LG CNS: 넥스레저 플랫폼을 통해 블록체인 기반 결제 인프라와 정산 시스템을 제공하며, 스테이블코인 생태계의 기술적 기반을 지원.