펨트론, HBM 검사장비로 반도체 시장 혁신! AI 메모리 수요 급등 속 주목할 기회

2025년 7월 11일, 반도체 검사장비 전문기업 **펨트론(168360)**이 국내 종합반도체 기업(IDM, 추정 SK하이닉스)에 고대역폭메모리(HBM) 검사장비 공급을 확정했다고 발표했습니다. 이는 펨트론이 세계 최초로 HBM 공정 중 본딩(접합) 이후 결함 검사를 가능케 하는 장비를 상용화하며, 반도체 시장에서 기술적 우위를 입증한 사례입니다. 이 소식은 AI, 반도체, HBM 테마에 투자하는 이들에게 새로운 성장 기회를 제시합니다. 주요 내용을 투자자 관점에서 정리하면 다음과 같습니다:

• HBM 검사장비의 혁신: 펨트론의 8800WIR HBM 장비는 HBM 제조 공정에서 수직 적층 후 결함을 검사하는 세계 최초의 솔루션입니다. HBM은 D램을 수직으로 쌓아 고속, 대용량 데이터 처리를 가능케 하는 메모리로, AI 칩(예: GPU, NPU)에 필수적입니다. 이 장비는 웨이퍼 절단 형태, 표면 결함(들뜸, 조각, 이물, 변색), 마이크로 범프 이상을 최종 패키징 직전에 탐지하며, 3D 이미지 형성을 위해 특수 광학계와 최적화된 소프트웨어를 적용했습니다. 기존에는 불가능했던 중간 공정 검사로 수율 안정화를 크게 개선합니다.
• 공급 및 기술 지원: 펨트론은 2024년 고객사의 품질 테스트를 통과하며 공급 계약을 확정했으며, 2025년 상반기 본격 양산을 시작합니다. 고객사의 빠른 공급 요구에 맞춰 신속한 납품과 지속적인 기술 지원을 제공하며, 장비 단가는 약 3~9억 원으로 고부가가치 제품입니다. 펨트론은 HBM 적층 검사 외에도 다수 검사 항목의 검증을 완료하며, 추가 수주 가능성을 높이고 있습니다.
• 시장 트렌드: 글로벌 HBM 시장은 AI 컴퓨팅 수요 증가로 2022년 27억 달러에서 2029년 377억 달러로 연평균 46% 성장이 예상됩니다. SK하이닉스(50%)와 삼성전자(40%)가 시장을 양분하며, 마이크론(5%)이 추격 중입니다. HBM4는 고객 맞춤형 제품으로 진화하며, 수율 향상이 핵심 과제입니다. 펨트론의 장비는 **TSV(실리콘관통전극)**와 하이브리드 본딩 공정의 정밀 검사 수요를 충족하며, 국산화 트렌드에 힘입어 수주가 증가하고 있습니다.
• 재무적 영향: 펨트론의 2024년 실적은 전방산업(EMS, 전자기기 위탁생산) 부진으로 매출 570억 원(-22.7% YoY), 영업손실 36억 원(적자 전환)을 기록했습니다. 그러나 HBM 검사장비와 메모리 모듈 검사장비(MARS) 수주 확대(마이크론, 일본 기업 등)로 2025년 매출 50% 성장(약 855억 원), 영업이익 흑자 전환(추정 50~60억 원)이 기대됩니다. 반도체 사업 매출 비중은 2023년 **18.5%**에서 2025년 30% 이상으로 확대될 전망입니다.
• 미래 전망: 펨트론은 마이크론(중국 시안, 말레이시아 페낭 공장), 일본 이미지 센서 기업, 국내 OSAT(한화마이크론, 암코 등)으로 수주를 다변화하며 글로벌 시장 진입을 가속화합니다. HBM 외에도 LPCAMM, SOCAMM(차세대 메모리 모듈) 검사장비와 2차전지 리드탭 장비로 포트폴리오를 확장 중입니다. 국내 IDM의 추가 테스트 완료와 글로벌 공급망 다각화는 펨트론의 중장기 성장 동력입니다.
• 투자자 관점: 펨트론 주가는 2025년 2월 52주 신고가(약 2만 원)를 경신하며 상승세를 보였으나, 최근 조정(PBR 3.5배)으로 저평가 상태입니다. HBM 장비의 독보적 기술력과 수주 확대는 주가 리레이팅의 촉매제가, 2025년 실적 턴어라운드는 주가 상승 모멘텀을 제공할 가능성이 높습니다.

리스크 요인:

• 경쟁 심화: 글로벌 검사장비 업체(KLA, Camtek, Onto Innovation)와의 기술 경쟁은 가격 하락 압박 요인입니다.
• 수주 지연: HBM 공정의 복잡성으로 품질 테스트가 지연될 경우, 양산 일정에 차질이 생길 수 있습니다.
• 전방산업 부진: SMT 사업(매출 80%)의 회복 지연과 지정학적 리스크(러시아, 이스라엘 수출 감소)는 실적 변동성을 유발할 수 있습니다.

투자 아이디어

펨트론의 HBM 검사장비 공급 확정은 AI, 반도체, HBM, 검사장비 테마에 투자하려는 이들에게 매력적인 기회를 제공합니다. 이 소식은 펨트론의 기술력과 성장 잠재력을 강조하며, 다음과 같은 투자 인사이트를 제시합니다:

1. HBM 시장 성장: HBM은 AI 데이터센터, 자율주행, 클라우드 컴퓨팅 수요로 2029년까지 연평균 46% 성장이 예상됩니다. 펨트론의 8800WIR HBM은 수율 향상에 필수적인 장비로, SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론의 투자 확대에 따라 수주가 증가할 전망입니다.
2. 국산화 트렌드: HBM 장비의 해외 의존도 감소와 공급망 다각화로 국내 업체(펨트론, 인텍플러스 등)의 시장 침투가 가속화되고 있습니다. 펨트론의 세계 최초 3D 검사 기술은 독보적 경쟁력으로 추가 레퍼런스 확보에 유리합니다.
3. 실적 턴어라운드: 2024년 부진했던 실적은 HBM과 메모리 모듈 장비 수주로 2025년 매출 50% 성장, 영업이익 흑자 전환이 기대됩니다. 고단가 장비(5배 이상 프리미엄)로 수익성 개선도 가능합니다.
4. 리스크 요인: 글로벌 검사장비 업체(KLA, Advantest)의 기술 경쟁과 HBM 공정의 높은 난이도는 품질 테스트 지연 리스크를 동반합니다. 또한, 펨트론의 SMT 사업 의존도(80%)는 전방산업 회복 속도에 따라 실적 변동성을 유발할 수 있습니다.
5. 장기 성장 전망: 펨트론은 반도체 후공정, 2차전지, SMT로 사업을 다변화하며 안정적 성장 기반을 구축했습니다. 마이크론과의 추가 수주와 일본 시장 진입은 글로벌 확장의 신호탄입니다. 2026년 HBM4 상용화는 펨트론의 중장기 성장을 견인할 전망입니다.

투자 전략:

• 중장기 투자 관점: HBM 양산(2025년 상반기)과 글로벌 수주 확대는 2~3년 보유 전략에 적합합니다. 주가 상승 촉매제로 실적 발표(2025년 1분기)와 추가 수주 공시를 주목해야 합니다.
• 분산 투자: HBM, 반도체 검사장비, 2차전지 관련 종목을 포트폴리오에 추가해 시장 변동성 리스크를 완화합니다.
• 리스크 관리: HBM 테스트 결과, 글로벌 경쟁 동향, SMT 사업 회복 속도를 모니터링하며, 주가 지지선(1.5만~1.7만 원)을 확인해야 합니다.

관련된 주식 종목

펨트론의 HBM 검사장비 공급은 반도체, HBM, AI, 검사장비 밸류체인 내 기업들에 수혜를 제공합니다. 아래는 관련 종목과 그 중요성을 정리한 표입니다.

종목명시장설명

펨트론	한국	HBM 본딩 결함 검사장비(8800WIR HBM)로 세계 최초 기술 상용화. 2025년 매출 50% 성장과 흑자 전환 기대.
삼성전자	한국	HBM3E 및 HBM4 개발, 파운드리와 메모리 공급. 펨트론의 검사장비로 수율 개선 가능성.
SK하이닉스	한국	HBM3E 16단 양산과 HBM4 개발 선도. 펨트론의 검사장비 주요 고객사로 추정.
Micron	한국/해외	HBM3E 양산과 메모리 모듈 투자 확대. 펨트론의 MARS 및 HBM 장비 공급으로 수혜.
마이크론	한국	Micron과 동일. HBM과 메모리 모듈 검사장비 수요 증가로 간접 수혜.

설명:

• 펨트론: HBM 검사장비로 독보적 기술력 확보. 마이크론, 일본 기업 수주로 글로벌 시장 진입 가속화.
• 삼성전자: HBM3E 및 HBM4 개발과 파운드리 사업으로 펨트론 장비의 수율 향상 효과 수혜. AI 반도체 시장 선점.
• SK하이닉스: HBM 시장 점유율 50%, 16단 HBM3E 양산으로 펨트론 장비의 주요 고객사. 2025년 TSV Capa 2.5배 증설.
• 마이크론(Micron): HBM3E와 데이터센터용 메모리 투자 확대. 펨트론의 MARS 장비 공급으로 수율 개선 기대.

재무제표 요약 (펨트론, 연결 기준)

항목2024년2023년2022년

매출액 (억 원)	570	737	682
영업이익 (억 원)	-36	81	62
영업이익률 (%)	-6.3	11.0	9.1
당기순이익 (억 원)	-42	65	50
부채비율 (%)	65.8	60.2	58.7
PBR (배)	3.5	3.8	3.2

분석: 펨트론은 2024년 SMT 사업 부진으로 실적이 악화되었으나, HBM과 메모리 모듈 장비 수주로 2025년 매출 성장과 흑자 전환이 예상됩니다. 낮은 부채비율(65.8%)은 재무 안정성을 뒷받침합니다.