줄기세포 명가 파미셀, AI 소재 기업으로 '대변신'! 저유전율 소재 생산 3배 폭증

AI 반도체와 바이오, 두 마리 토끼 잡는 파미셀

파미셀은 기존의 1세대 줄기세포 치료제 개발사라는 정체성에서 벗어나, 이제 AI 가속기 기판용 핵심 소재 기업으로 빠르게 성장하고 있습니다.

• AI 소재 사업 가속화:
  • 저유전율 소재 (전기가 거의 통하지 않아 고성능 반도체 기판에 필수적인 소재)를 생산합니다.
  • 이 소재를 국내 D사를 통해 세계 최대 AI 하드웨어 업체에 공급하며 기술력을 인정받았습니다.
  • 김현수 회장은 울산 3공장 가동으로 AI 관련 저유전율 소재 생산능력이 내년에 올해 대비 세 배 증가할 것이라고 밝혔습니다. 이는 폭발적인 AI 반도체 수요에 선제적으로 대응하는 전략입니다.
  • 재무적 전망: 3공장 준공을 발판으로 올해 예상 매출 1100억원을 넘어 지속적인 성장세를 기대하고 있습니다.
• 첨단의약품(줄기세포) 사업 순항:
  • 셀그램-CKD (만성 신장 질환): 임상 1상 안전성 결과를 바탕으로 **첨생법(첨단재생의료 및 첨단바이오의약품 안전 및 지원에 관한 법률)**을 통해 의료 현장 공급을 추진합니다. 첨생법은 임상치료 단계에서부터 매출 발생 가능성을 열어줍니다.
  • 셀그램-LC (간경변): 임상 3상 환자 등록이 80% 완료되었으며, 내년 상반기 환자 등록을 마친 후 중간 결과 발표를 통해 시장 조기 진입을 목표로 하고 있습니다.

투자자 관점: 파미셀은 AI 반도체 밸류체인이라는 고성장 섹터와 바이오의약품이라는 고수익 섹터를 동시에 영위하며 기업 가치 상승의 두 가지 강력한 동력을 확보했습니다. 특히, AI 소재의 생산능력 3배 증가는 향후 매출 성장에 직접적으로 기여할 핵심 포인트입니다.

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 투자 아이디어: AI 소재 대장주로의 재평가 기대

파미셀은 AI 가속기 시장의 폭발적 성장에 따른 직접적인 수혜주입니다. 최고 사양 제품에 채택된 저유전율 소재의 기술력은 진입 장벽이 높고, 3공장 증설을 통한 생산능력 3배 확대는 성장 모멘텀을 극대화할 것입니다.

• 메가 트렌드 수혜 (AI/반도체): AI 가속기와 고성능 컴퓨팅(HPC)의 수요 폭증은 고속 신호 전송을 위한 저유전율 소재의 수요를 필연적으로 증가시킵니다. 파미셀은 이 분야에서 글로벌 하이엔드 시장에 안착했다는 점에서 높은 프리미엄을 받을 자격이 있습니다.
• 바이오 사업의 현실화 기대: 첨생법을 통한 임상 1상 완료 의약품의 의료 현장 공급 추진은 줄기세포 치료제 부문에서의 실질적인 매출 발생 시점을 앞당길 수 있는 중요한 기회입니다. 임상 3상이 순항 중인 간경변 치료제(셀그램-LC) 역시 중장기적인 성장 동력입니다.
• '투 트랙' 성장 전략의 안정성: AI 소재 사업이 고성장 동력을 제공하고, 첨단의약품 사업이 잠재적 고수익성을 담보하는 사업 포트폴리오의 안정성이 확보됩니다.

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리스크 요인: 소재 사업의 경우, 글로벌 AI 하드웨어 업체의 수요 변동이나 주요 고객사(국내 D사)와의 관계 변화에 따라 실적이 영향을 받을 수 있습니다. 바이오 사업은 임상 결과나 규제 당국의 승인 일정에 따라 불확실성이 상존합니다.

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 관련된 주식 종목

파미셀의 저유전율 소재 공급 밸류체인은 AI 가속기 기판에 필수적인 핵심 소재 부문에 해당합니다.

종목명	시장/코드	핵심 개발 연관성
파미셀	국내	AI 가속기용 저유전율 소재 직접 생산 및 공급 (주요 핵심 기업)
대덕전자	국내	고성능 반도체 기판(PKG) 전문 기업 (저유전율 소재가 적용될 수 있는 기판 생산 밸류체인 연관성)
이수페타시스	국내	AI 서버 및 네트워크 장비용 고다층 기판(MLB) 분야 핵심 기업 (AI 하드웨어용 기판 소재 수요 연관성)