HD한국조선해양, 목표주가 29만원 상향… 조선업 호황 속 투자 기회

SK증권은 HD한국조선해양(009540)의 1분기 실적이 시장 컨센서스를 상회할 것으로 전망하며 목표주가를 기존 25만 2000원에서 29만원으로 15% 상향 조정했습니다. 이는 현재 주가(21만 3000원) 대비 약 36.2%의 상승 여력을 의미합니다.

1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 25% 증가한 6조 8952억 원, 영업이익은 251.4% 증가한 5627억 원으로 추정됩니다. 이는 조선 자회사들의 공정 개선 효과, 우호적인 환율, 강재가 하락 등 여러 요인이 긍정적으로 작용한 결과입니다.

HD한국조선해양은 HD현대중공업, HD현대삼호, HD현대미포 등 산하 조선사를 통해 다양한 선종과 크기의 선박 수주 유연성을 확보하고 있습니다. 또한, 엔진기계사업부와 HD현대마린엔진을 통해 대형부터 중소형까지 모든 엔진 수급이 가능하며, 이는 조선업 내 독보적인 경쟁력으로 평가됩니다.

특히 필리핀 수빅 조선소 임차를 통해 P/C 선박을 수주하며 글로벌 선주들의 중국 조선업 제재 회피로 인한 반사수혜를 누리고 있습니다. 하반기에는 북미 LNG 운반선(LNGC) 발주와 LNG 벙커링선 수요 증가가 예상되며, 이러한 요인들은 올해 조선·해양 부문 수주 목표 달성에 기여할 것으로 보입니다.

투자 아이디어

1. 조선업 호황과 글로벌 수주 확대
   HD한국조선해양은 고부가가치 선종(메탄올 추진선, LNG 운반선 등)을 중심으로 수주 확대를 이어가고 있습니다. 글로벌 선박 발주량 감소 전망에도 친환경 선박 수요와 북미 LNGC 발주 증가로 안정적인 성장세를 유지할 전망입니다.
2. 엔진 사업부의 구조적 성장
   HD현대마린엔진과 엔진기계사업부는 중국 DF 엔진 쇼티지 현상 속에서 안정적인 엔진 공급을 통해 매출 성장에 기여하고 있습니다. 특히 OEM 물량 소화 이후 직접 계약 물량 증가로 추가적인 매출 성장이 기대됩니다.
3. 환율 및 원가 구조 개선
   우호적인 환율과 강재가 하락은 조선업체의 비용 부담을 줄이고 이익률 개선에 기여하고 있습니다. 이는 HD한국조선해양의 실적 안정성을 높이는 중요한 요인입니다.
4. 친환경 선박 트렌드 반영
   메탄올 추진선, 암모니아 운반선 등 친환경 선박 수요 증가는 HD한국조선해양의 기술력과 생산 역량을 더욱 부각시키고 있습니다.

관련된 주식 종목

종목명설명

HD한국조선해양	다양한 선종과 크기의 선박 수주 유연성을 보유하며, 고부가가치 선종 중심으로 성장
HD현대중공업	LNG 운반선 및 특수선 부문에서 강력한 경쟁력을 보유하며 그룹 내 핵심 역할 수행
HD현대삼호중공업	고부가가치 선종 위주의 수주잔고를 보유하며 높은 이익률을 기록 중
HD현대미포조선	중소형 선박 및 친환경 선박 분야에서 두각을 나타내며 안정적인 성장세 유지