한화오션, 필리조선소 생산 2배 확대와 미 해군 MRO 공략

한화오션은 2024년 6월 한화시스템과 공동으로 1억 달러(약 1380억 원)에 인수한 미국 필라델피아 필리조선소의 생산 능력을 연간 1~1.5척에서 2배 이상(3~4척)으로 확대한다고 밝혔다. 생산 효율 개선과 함께, 자금 조달은 미국과 한국의 지원 법안(예: 미국 인플레이션 감축법, 한국 수출입은행 지원)을 활용할 계획이다. 필리조선소는 미국 존스법(미국 내 연안 운항 선박의 현지 건조 의무) 준수로 상선(컨테이너선, 유조선)과 관공선 건조에 강점을 가지며, 미 해군 함정 유지·보수(MRO) 시장 진출의 교두보다. 한화오션은 2025년 MRO 5~6척 수주를 목표로, 지원함을 넘어 전투함과 항공모함까지 사업 영역을 확장한다. 다만, 필리조선소는 코로나 이후 공급망 문제와 원가 상승으로 적자 상태(1분기 매출 1165억 원, 영업이익 -19억 원)이며, 흑자전환은 2026년 상반기 이후로 전망된다.

한화오션의 2025년 1분기 실적은 조선업 초호황(빅사이클)을 반영, 매출 3조1431억 원(전년 대비 37.6% 증가), 영업이익 2586억 원(388.8% 증가), 순이익 2157억 원(322.9% 증가)을 기록했다. 고부가가치 LNG선 매출 비중 확대, 환율 상승에 따른 일회성 이익(300억 원), 생산 정상화와 원가 절감이 실적 개선을 견인했다. 상선사업부(매출 2조5686억 원, 영업이익 2333억 원)가 주도했으며, 특수선사업부(매출 3034억 원, 영업이익 413억 원)는 잠수함 창정비 프로젝트가 이끌었다. 그러나 계절적 요인으로 전분기 대비 매출은 감소했고, 필리조선소의 적자는 단기 실적에 부담 요인이다.

투자자 입장에서 이번 소식은 몇 가지 시사점을 제공한다. 첫째, 글로벌 조선업 빅사이클은 2030년까지 연평균 5% 성장하며, LNG선과 친환경 선박 수요가 한화오션의 매출을 견인한다. 둘째, 필리조선소의 생산 확대와 MRO 사업은 미 해군 시장(연간 20조 원) 진출로 장기 성장 동력을 창출한다. 셋째, 필리조선소의 단기 적자와 미국 관세정책(트럼프 2기 정책) 변동성은 리스크 요인이다. 한화오션은 2025년 수주 목표 100억 달러(전년 53억 달러)와 필리조선소 흑자전환(2026년 매출 6000억 원, 영업이익 50억 원 예상)을 통해 글로벌 입지를 강화할 전망이다.

투자 아이디어

한화오션의 필리조선소 생산 확대와 미 해군 MRO 공략은 조선업과 방산 시장에서 새로운 투자 기회를 창출한다. 투자자는 다음 포인트에 주목해야 한다:

1. 조선업 빅사이클 수혜: 글로벌 LNG선과 친환경 선박 수요 증가로 한화오션의 상선사업부 매출이 안정적으로 성장한다. 2025년 수주 목표(100억 달러)는 실적 개선을 뒷받침한다.
2. 미 해군 MRO 시장 진출: 필리조선소의 MRO 사업은 연간 20조 원 규모의 미 해군 시장에서 지원함(5~6척 수주 목표)에서 전투함, 항공모함으로 확장, 고부가가치 수익을 창출할 잠재력이 크다.
3. 필리조선소 흑자전환 기대: 2026년 흑자전환(영업이익 50억 원 예상)은 생산 능력 확대와 컨테이너선 흑자 수주로 가능성이 높다. 자금 조달과 생산성 개선進捗을 모니터링해야 한다.
4. LNG 밸류체인 강화: 한화오션은 필리조선소와 넥스트 디케이드(미국 LNG 개발사, 한화 지분 13.7%)를 활용, LNG 운반선과 수출 사업을 확대하며 북미 에너지 시장에서 입지를 넓힌다.
5. 리스크 관리: 필리조선소의 단기 적자, 미국 관세정책 변동성, 숙련공 부족(코로나 이후 노동력 이탈)은 단기 주가 변동성을 초래할 수 있다. MRO 수주 실적과 흑자전환 시점을 확인해야 한다.

투자 전략으로는 조선업, 방산, LNG, 친환경 선박, 미국 방산시장 테마에 주목해야 한다. 단기적으로는 LNG선 매출과 MRO 수주 증가에 따른 실적 개선을, 장기적으로는 필리조선소 흑자전환과 미 해군 시장 점유율 확대에 따른 성장을 기대할 수 있다.

관련된 주식 종목

아래는 한화오션의 필리조선소 생산 확대와 미 해군 MRO 사업과 관련된 밸류체인에서 수혜가 예상되는 주요 주식 종목이다. 각 종목은 조선, 방산, LNG 섹터에서 핵심 역할을 수행한다.

종목명설명

한화오션	필리조선소 생산 2배 확대와 MRO 사업으로 미 해군 시장 공략, LNG선 매출 성장.
한화시스템	필리조선소 MRO와 자율운항 기술 지원, 함정전투체계로 방산 수주 확대.
한화에어로스페이스	넥스트 디케이드 지분 보유, LNG 밸류체인과 방산 부품 공급으로 간접 수혜.
현대글로비스	LNG 운반선 운송 수요 증가로 글로벌 물류 매출 확대.
한국가스공사	미국산 LNG 수입 증가와 한화오션의 LNG 밸류체인 확대로 간접 수혜.

• 한화오션: 필리조선소 생산 확대와 MRO 5~6척 수주로 미 해군 시장 진출, LNG선 중심의 고부가가치 매출 성장.
• 한화시스템: 필리조선소 지분 60% 보유, 자율운항 기술과 함정전투체계로 MRO와 방산 시장 수주 확대 기대.
• 한화에어로스페이스: 넥스트 디케이드 지분(6.83%)과 방산 부품 공급으로 LNG 및 미 해군 시장 간접 수혜.
• 현대글로비스: LNG 운반선 운송 수요 증가로 글로벌 물류 네트워크 강화, 북미 LNG 수출 확대 수혜.
• 한국가스공사: 미국산 LNG 수입 증가와 한화오션의 LNG 밸류체인 확대로 안정적 매출 성장 전망.