멕시코산 NVIDIA AI 서버, 관세 면제 가능성: 투자자들에게 주는 기회

NVIDIA AI 서버의 관세 면제 가능성
최근 Bernstein의 분석에 따르면, NVIDIA의 AI 데이터센터용 서버가 미국-멕시코-캐나다 협정(USMCA)에 따라 관세 면제를 받을 가능성이 높습니다. 이는 NVIDIA가 대부분의 서버를 멕시코에서 생산하고 있다는 점에서 비롯됩니다. 2024년 기준, NVIDIA의 HTS 코드로 분류된 제품 수입액은 약 73억 달러로 집계되었으며, 이 중 60%가 멕시코에서 출하된 것으로 나타났습니다.

멕시코산 제품은 USMCA 원산지 규정을 충족할 경우 트럼프발 관세에서 면제될 수 있습니다. 이는 NVIDIA의 서버가 완제품 형태로 분류되어 관세 대상이 될 가능성은 있지만, USMCA를 통해 이를 피할 수 있다는 점에서 긍정적인 시그널을 제공합니다.

CoWoS 생산능력 및 수요 전망
NVIDIA는 CoWoS(Chip-on-Wafer-on-Substrate) 기술에서도 시장을 주도하고 있습니다. 2025년 CoWoS 생산능력은 월 70K 웨이퍼 수준으로 전년 대비 두 배 성장할 것으로 예상되며, 2026년에는 월 90K 웨이퍼로 연간 약 30% 성장을 기록할 전망입니다. Morgan Stanley는 NVIDIA가 2026년 CoWoS 수요의 69%를 차지할 것으로 보고 있으며, 이는 2023년 대비 12배 이상 증가한 수치입니다.

전체 CoWoS 시장은 2023년 117K 웨이퍼에서 2026년에는 약 907K 웨이퍼로 확대될 것으로 보입니다. 이는 AI와 반도체 기술의 폭발적인 성장과 밀접하게 연결되어 있습니다.

투자 아이디어

1. 멕시코산 NVIDIA 서버 관세 면제 가능성
   미국 시장으로 유입되는 멕시코산 NVIDIA AI 서버가 관세 면제를 받을 경우, 이는 NVIDIA의 비용 절감과 경쟁력 강화로 이어질 것입니다. 특히 트럼프발 관세 쇼크 이후 주가 하락을 겪고 있는 상황에서, 관세 면제가 단기적인 주가 반등의 촉매제가 될 가능성이 높습니다.
2. CoWoS 기술 성장에 따른 장기적 투자 기회
   NVIDIA는 CoWoS 기술을 통해 AI 및 데이터센터 시장에서 독보적인 위치를 유지하고 있으며, 이 기술에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것으로 보입니다. 특히 CoWoS 시장 점유율이 2026년까지 크게 확대될 것으로 전망되므로, 장기적으로 NVIDIA는 AI 및 반도체 산업의 핵심 플레이어로 자리 잡을 것입니다.
3. AI 및 반도체 시장 확대와 관련된 종목들
   AI와 데이터센터 기술은 앞으로도 높은 성장성을 보일 것으로 예상됩니다. 투자자들은 NVIDIA뿐 아니라 CoWoS 기술에 진입하는 후발주자들도 주목해야 합니다.

관련된 주식 종목

종목명설명

NVIDIA (NVDA)	AI 서버 및 CoWoS 기술 선두주자로, 시장 점유율 확대와 관세 면제 가능성으로 긍정적 전망.
Broadcom (AVGO)	CoWoS 기술 공급망과 연결된 주요 기업으로, 반도체 시장 내 안정적 성장 예상.
Intel (INTC)	후발주자로 CoWoS 시장에 진입하며 데이터센터 관련 제품군 확장 중.
MediaTek	CoWoS 기술을 활용한 새로운 제품 개발로 성장 가능성 있는 대만 기반 기업.