아이씨티케이, '국내 유일' 완전체 양자암호 솔루션으로 글로벌 '찐수혜'

하나증권은 2025년 5월 15일, 아이씨티케이(ICTK, 456010)에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 2만8000원을 제시하며 커버리지를 시작했습니다. 이는 현재 주가 대비 약 80% 상승 여력을 의미하며, 국내 최고의 양자암호 주도주로 평가받는 아이씨티케이의 성장 잠재력을 강조한 분석입니다. 하나증권의 김홍식 연구원은 아이씨티케이가 글로벌 정상급 양자암호 기술을 보유한 국내 유일 기업으로, 양자컴퓨터 발전에 따른 보안 체계 전환에서 최전방 수혜를 받을 것이라고 전망했습니다.

양자암호의 중요성: 양자컴퓨터 기술은 기존 암호 체계(RSA, ECC 등)를 무력화할 수 있는 잠재력을 갖췄습니다. 구글의 양자칩 ‘윌로우’ 공개와 중국의 초고속 양자컴퓨터 개발 소식으로 기술 발전이 가속화되고 있으며, 전문가들은 2035~2045년경 기존 보안 체계가 붕괴될 가능성을 경고합니다. 이에 따라 미국은 2030년까지 양자내성암호(PQC)로 전환을 완료하고, 국내도 국가망 보안체계(N2SF)를 통해 PQC 적용을 추진 중입니다. 글로벌 양자정보기술 시장은 2022년 7조 원에서 2030년 101조 원으로 연평균 30.9% 성장할 전망이며, 양자암호통신 시장은 2024년 7.4억 달러에서 2030년 55.4억 달러(연평균 39.6%)로 급성장할 것으로 예상됩니다.

아이씨티케이의 경쟁력: 아이씨티케이는 양자내성암호(PQC)와 물리적 복제 불가능 기능(PUF)을 결합한 보안칩 ‘i511DN’을 세계 최초로 양산하며 기술 선도성을 입증했습니다. 이 보안칩은 소프트웨어 중심 자동차(SDV), 첨단운전자보조시스템(ADAS), 스마트폰, 금융 서비스, 암호화폐 등 다양한 분야에 적용 가능합니다. 특히, 최근 통신사 보안 이슈(예: LG유플러스의 국가 인증 PQC 기술)로 PQC 수요가 급증하며 실적 상승의 계기가 될 전망입니다. 아이씨티케이는 쿠도커뮤니케이션과 총판 계약을 통해 글로벌 영업망을 확장하고, AI와 PQC를 융합한 차세대 보안 솔루션 개발로 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다.

재무적 전망: 하나증권은 2026년 아이씨티케이의 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(PER) 60배를 적용해 목표주가를 산정했습니다. 이는 과거 IT, AI, 로봇, 전기차 테마주가 흑자 전환 3~5년 전에 멀티플 급등을 기록한 사례를 기반으로 하며, 양자암호의 파괴력이 이들보다 클 것으로 예상됩니다. 김 연구원은 PER 60배를 “보수적”으로 평가하며, 시장 기대감이 강해질 경우 멀티플이 더 높아질 가능성을 언급했습니다.

투자자 관점의 중요 포인트:

• 시장 트렌드: 양자컴퓨터의 위협으로 글로벌 보안 체계가 PQC로 전환 중이며, 2030년 양자암호 생태계 활성화로 주도 기업의 실적이 본격화될 전망입니다.
• 재무적 영향: 아이씨티케이는 높은 수익성과 확장성을 갖춘 사업 모델로, 통신사 및 글로벌 고객사 수주 증가로 2025~2026년 실적 성장이 기대됩니다.
• 미래 전망: 양자암호 시장의 폭발적 성장과 아이씨티케이의 기술 리더십은 장기적인 주가 상승 동력입니다. 다만, 상용화 지연과 기술 표준화 리스크는 주의해야 합니다.

투자 아이디어

아이씨티케이는 양자암호 생태계의 선두주자로, 글로벌 보안 패러다임 전환에서 핵심적인 투자 기회를 제공합니다. 투자자가 주목해야 할 핵심 포인트는 다음과 같습니다:

1. 양자암호 시장의 폭발적 성장: 양자컴퓨터의 연산 능력은 기존 암호 체계를 위협하며, PQC와 QKD(양자키분배) 기술 수요를 급증시키고 있습니다. 아이씨티케이의 PQC 보안칩은 자동차, 금융, IoT 등 다양한 산업에 적용 가능해 시장 선점 효과를 누릴 가능성이 큽니다.
2. 글로벌 기술 리더십: 아이씨티케이는 NIST 표준 PQC 알고리즘을 탑재한 보안칩을 세계 최초로 양산하며 기술 경쟁력을 입증했습니다. 쿠도커뮤니케이션과의 글로벌 파트너십은 해외 공공, 금융, 의료 시장 진출을 가속화할 전망입니다.
3. 멀티플 급등 가능성: 과거 IT, AI, 전기차 테마주는 실적 개선 3~5년 전에 주가가 급등했습니다. 하나증권은 아이씨티케이가 2025년부터 멀티플 대세 상승 초입에 진입할 가능성을 제기하며, 조기 투자로 높은 수익률을 기대할 수 있다고 분석했습니다.
4. 리스크 관리: 양자암호의 상용화는 2030년 이후 본격화될 가능성이 높아 단기 변동성이 존재합니다. 투자자는 수주 공시, 기술 인증, 글로벌 고객사 확보 소식을 모니터링하며 분할 매수 전략을 고려해야 합니다.

관련 테마로는 양자암호, 양자컴퓨팅, 사이버 보안, AI 보안, 6G 통신이 있습니다. 이들 섹터는 양자 기술과 디지털 전환의 핵심으로 장기적인 성장 동력을 갖췄습니다.

관련된 주식 종목

아이씨티케이의 양자암호 기술은 사이버 보안과 양자컴퓨팅 밸류체인에 포함된 기업들에 투자 기회를 제공합니다. 아래는 관련 주식 종목과 그 중요성을 정리한 표입니다.

종목명국가중요성

아이씨티케이	한국	세계 최초 PQC 보안칩 양산으로 양자암호 시장 선도. 2030년 시장 활성화로 실적 급성장 기대.
SK텔레콤	한국	양자암호통신 네트워크 상용화 및 QKD 기술 선도. 아이씨티케이와 협력 가능성.
드림시큐리티	한국	양자암호통신 기술 이전 및 블록체인 보안 솔루션 개발. 양자 보안 시장 확대 수혜.
엑스게이트	한국	PQC와 QRNG 기반 VPN 상용화. 공공 및 금융 보안 시장 진출로 성장 잠재력.

• 아이씨티케이: PQC와 PUF 기술로 양자암호 시장 주도. 2025년 실적 개선과 멀티플 급등 예상.
• SK텔레콤: 2023년부터 양자암호통신 네트워크 상용화. 아이씨티케이와의 협력으로 시너지 가능.
• 드림시큐리티: 양자암호 기술 이전과 블록체인 보안으로 시장 확대. 금융 보안 수요 증가 수혜.
• 엑스게이트: PQC VPN 상용화로 공공 및 금융 보안 시장 공략. 양자암호 테마주로 주목.