덴마크, 40년 원전 금지 깬다! SMR 붐

덴마크 정부가 40년간 유지해온 원자력 발전 금지 정책을 재검토하며 소형 모듈형 원자로(SMR) 도입 가능성을 시사했습니다. 2025년 5월 14일, 라르스 오고르 덴마크 에너지·기후 장관은 폴리티켄 인터뷰에서 SMR과 같은 차세대 원자력 기술의 잠재력을 분석할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 AI 데이터센터와 같은 전력 수요 급증과 재생에너지의 한계를 보완하려는 글로벌 트렌드에 발맞춘 중대한 정책 전환으로 평가됩니다.

정책 변화의 배경: 덴마크는 1985년 원자력 발전을 금지하고 풍력, 태양광, 바이오 연료 중심의 재생에너지 정책을 추진해왔습니다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면, 2024년 기준 덴마크 전력의 80% 이상이 재생에너지에서 생산되며, 글로벌 해상풍력 리더 오스테드의 본사가 위치한 재생에너지 강국입니다. 그러나 AI 데이터센터, 전기차, 산업 전력 수요 증가로 안정적인 전력 공급 필요성이 대두되며, SMR의 안정성과 저탄소 특성이 주목받고 있습니다. 오고르 장관은 “SMR의 잠재력뿐 아니라 덴마크 사회에 미치는 영향을 면밀히 검토하겠다”며 신중한 접근을 강조했습니다.

SMR의 매력과 글로벌 트렌드: SMR은 최대 300MWe(메가와트 전력) 출력의 소형 원자로로, 대형 원전(1,000MWe 이상) 대비 건설 비용이 낮고, 공장 제작 후 현장 조립이 가능해 설치 기간이 짧습니다. passive 안전 시스템과 적은 냉각수 요구로 안전성과 유연성이 높아 AI 데이터센터, 지역 난방, 수소 생산 등 다양한 용도에 적합합니다. 유럽에서는 이탈리아(2025년 3월 원자력 허용 법안 승인), 스페인(2025년 4월 탈원전 계획 재검토), 영국·프랑스·벨기에(원전 가동 연장) 등 탈원전 기조를 완화하는 국가들이 증가하고 있습니다. IEA는 2030년경 상업용 SMR이 본격화되며, 2050년까지 글로벌 SMR 시장이 190GW 규모로 성장할 것으로 전망합니다.

시장 트렌드와 재무적 영향: 글로벌 SMR 시장은 2030년까지 연평균 15% 성장하며 2024년 50억 달러에서 2030년 120억 달러로 확대될 전망입니다. 덴마크의 정책 전환은 유럽 SMR 시장의 성장 촉매로 작용할 가능성이 큽니다. 특히, 덴마크는 2024년 기술적타당성조사(TFS)를 완료한 Seaborg의 컴팩트 용융염 원자로(CMSR) 프로젝트를 검토 중으로, 2026년까지 구체적인 도입 계획이 발표될 예정입니다. 이는 SMR 관련 기업들의 수주 기회와 주가 상승 동력을 제공할 수 있습니다. 그러나 SMR의 초기 상업화 비용(1MWh당 100~150달러, 재생에너지 대비 높음)과 규제 승인 지연은 단기 리스크로 작용할 수 있습니다.

미래 전망: 덴마크의 SMR 도입 검토는 유럽의 원자력 르네상스를 가속화할 촉매로, 2030년대 초 상업용 SMR 배치가 현실화될 가능성이 높습니다. 덴마크는 2026년 정책 보고서를 통해 SMR의 경제성, 안전성, 사회적 수용성을 평가할 계획이며, 이는 다른 재생에너지 중심 국가(예: 독일, 오스트리아)에도 영향을 미칠 수 있습니다. 장기적으로 SMR은 재생에너지와 함께 저탄소 전력망의 핵심 역할을 할 전망입니다.

투자 아이디어

덴마크의 원자력 금지 정책 재검토는 SMR과 원자력 관련 기업들에 새로운 투자 기회를 열어줍니다. 투자자가 주목해야 할 핵심 포인트는 다음과 같습니다:

1. SMR 시장의 급성장: 덴마크를 포함한 유럽의 SMR 도입 확대는 글로벌 시장 성장을 가속화합니다. AI 데이터센터와 산업용 전력 수요 증가로 SMR의 안정적 전력 공급이 주목받으며, 관련 기업의 수주와 매출 증가가 기대됩니다.
2. 재생에너지와의 시너지: 덴마크의 풍력·태양광 중심 전력망에 SMR이 보완재로 도입될 경우, 재생에너지 기업과 SMR 기업 간 협업 기회가 확대됩니다. 특히, 데이터센터 전력 공급을 위한 SMR-재생에너지 하이브리드 모델이 주목받을 전망입니다.
3. 정책 촉매 모니터링: 덴마크의 2026년 SMR 보고서와 유럽연합의 SMR 산업연합(2024년 2월 출범) 관련 소식은 단기 주가 상승의 촉매가 될 수 있습니다. 투자자는 정책 발표와 규제 완화 뉴스를 면밀히 추적해야 합니다.
4. 리스크 관리: SMR의 높은 초기 비용과 지역 주민의 반대(핵 사고 우려)는 단기 변동성을 초래할 수 있습니다. 투자자는 수주 공시, 시범 프로젝트 진행 상황, 규제 승인 일정을 확인하며 분할 매수 전략을 고려해야 합니다.

관련 테마로는 SMR, 원자력, 재생에너지, AI 데이터센터, 저탄소 에너지가 있습니다. 이들 섹터는 글로벌 에너지 전환과 기술 혁신으로 장기적인 성장 동력을 갖췄습니다.

관련된 주식 종목

덴마크의 SMR 정책 전환은 원자력 및 재생에너지 밸류체인에 포함된 기업들에 투자 기회를 제공합니다. 아래는 관련 주식 종목과 그 중요성을 정리한 표입니다.

종목명국가중요성

오스테드 (ORSTED)	덴마크	글로벌 해상풍력 리더. SMR과의 하이브리드 전력망 구축으로 데이터센터 전력 공급 확대 기대.
두산에너빌리티	한국	SMR 부품 및 원전 설비 공급. 글로벌 SMR 프로젝트 수주로 매출 성장 전망.
GE 버노바 (GEV)	미국	GE-Hitachi의 SMR 설계로 유럽 시장 공략. 덴마크 SMR 프로젝트 참여 가능성.
롤스로이스 (RR.L)	영국	SMR 설계 및 제조 선도. 영국 SMR 프로그램과 유럽 확장으로 수혜 예상.

• 오스테드: 해상풍력 글로벌 1위로, SMR과의 시너지를 통해 AI 데이터센터 전력 공급 시장 진출 가능.
• 두산에너빌리티: SMR 터빈, 열교환기 등 핵심 부품 공급. 유럽 및 북미 SMR 프로젝트 수주로 성장 기대.
• GE 버노바: GE-Hitachi의 BWRX-300 SMR 설계로 폴란드, 캐나다 수주 성공. 덴마크 프로젝트 참여 가능성.
• 롤스로이스: 영국 SMR 프로그램 리더로, 470MWe SMR 설계로 유럽 시장 확대 중.