페인트 업계의 대변신: 방산·스텔스 도료로 新성장동력 확보하나?

건설, 조선, 자동차 등 전통 시장의 성장 둔화로 어려움을 겪던 국내 페인트 업계가 방위산업과 2차전지 소재로 눈을 돌리며 새로운 돌파구를 찾고 있습니다. KCC, 노루페인트, 삼화페인트 등 주요 기업들은 고부가가치 방산도료와 기능성 소재 개발에 집중, 연평균 10~78%의 매출 성장을 기록하며 시장 재편을 주도하고 있습니다. 특히 스텔스 도료, 내열·내식성 도료, 배터리 난연 소재 등 첨단 기술이 방산 및 전기차 시장의 핵심 성장 동력으로 떠오르고 있습니다.

방산도료와 신소재 시장의 부상

• 시장 배경: 건설경기 침체와 조선·자동차 수요 감소로 페인트 업계는 기존 사업의 성장 한계에 직면. 글로벌 방산 시장(2024년 5,900억 달러, 연평균 4.5% 성장, SIPRI)과 전기차 배터리 시장(2030년 3,000억 달러, 블룸버그NEF) 확대에 주목하며 고부가가치 제품으로 전환.
• KCC의 방산도료 선도: LIG넥스원, 한화에어로스페이스, 한국항공우주산업(KAI)에 위장도료, 항공기 연료탱크 코팅, 미사일 외피 특수도료 공급. 연평균 매출 성장률 10%. 미국 MIL-SPEC 기준 충족을 위한 내열성, 내식성, 내염성 기술 확보. 최근 3년간 방산 관련 특허 21건(총 50건 중 42%) 출원. KAI와 저궤도 위성, 무인전투기, 우주 플랫폼용 도료 개발 협력.
• 노루페인트의 스텔스 혁신: 2025년 4월 스텔스 도료(RAM-1500) 상용화, 전파 90% 흡수 및 20% 경량화 성공. 기존 전량 수입 의존 탈피. KAI와 441억원 규모 국책과제 참여, 항공기 MRO 실란트 개발. 배터리 난연 몰딩제 등 신소재 매출 2024년 78% 증가.
• 삼화페인트의 다각화: 2차전지 점해액 첨가제(배터리 안정성 및 수명 향상)와 한국조폐공사와 공동 개발한 보안잉크(2026년 양산 목표). 엠보싱 차선용 도료로 서울 주요 도로 적용. 최근 3년간 기능성 도료 특허 14건 출원.

재무적 성과와 전망

• KCC: 2024년 도료 부문 매출 1.6조원(전체 24.8%, 실리콘 53.1%, 건자재 16%), 영업이익 4,527억원. 방산도료 매출 비중 15%로 추정, 2027년 20% 목표.
• 노루페인트: 2024년 3분기 매출 1,701억원(9.7% 증가), 영업이익 115억원. 신소재 및 B2C 컬러인테리어 서비스로 성장 지속.
• 삼화페인트: 2024년 3분기 매출 1,342억원(1.7% 증가), 영업이익 31억원. 해외 법인 다각화와 원료 현지 조달로 원가 절감.
• 시장 전망: 친환경 수용성 도료(VOC 저감)와 방산·배터리 소재 시장 성장으로 2028년까지 국내 기능성 도료 시장 연평균 7.2% 성장 예상(업계 추정).

투자자 관점

• 시장 트렌드: 글로벌 방산 수요(미국, 유럽, 한국 국방예산 증가)와 전기차 배터리 수요 확대가 기능성 도료 및 소재 시장 성장 견인. 친환경 규제(EU VOC 배출 기준)로 수용성 도료 수요 증가.
• 재무적 영향: 방산도료는 고마진(영업이익률 15~20%)으로 수익성 개선 기여. 배터리 소재는 초기 투자 비용 높으나 장기 수익 잠재력 큼.
• 미래 전망: 한국 방산 수출(2024년 200억 달러, KSP)과 전기차 배터리 시장 확대(2030년 2배 성장)로 관련 기업의 안정적 수주잔고 확보 가능.

투자 아이디어

기회

1. 방산도료 시장 성장: 한국 방산 수출 증가와 MIL-SPEC 기준 충족으로 KCC, 노루페인트의 글로벌 수주 확대 기대. 스텔스 도료는 수입 대체 효과로 고수익 가능.
2. 2차전지 소재 수혜: 노루페인트와 삼화페인트의 난연·점해액 소재는 LG화학, SK온 등 배터리 제조사와 협력 확대 가능.
3. 친환경 트렌드: EU 및 미국의 VOC 규제로 수용성 도료 수요 증가. KCC의 화이어마스크 AQ 시리즈, 노루페인트의 순&수 시리즈 등 친환경 제품이 시장 선점.

주목해야 할 포인트

• 방산 수주 실적: KCC의 KAI, LIG넥스원, 한화에어로스페이스와 협력 성과 및 노루페인트의 국책과제 진행 상황.
• 신소재 매출 기여: 노루페인트의 난연 몰딩제, 삼화페인트의 점해액 첨가제 등 신사업 매출 비중 확대 여부.
• 글로벌 시장 진출: KCC의 중동(아람코) 프로젝트, 노루페인트의 스텔스 도료 수출 계약 체결 여부.

리스크

• 건설경기 의존도: 도료 업계의 건설 매출 비중(30~40%)으로 부동산 경기 회복 지연 시 수익성 악화 가능.
• 원자재 가격 변동: 석유화학 기반 원료(레진, 용제) 가격 상승으로 마진 압박 우려.
• 기술 개발 비용: 방산 및 배터리 소재의 높은 R&D 비용(평균 매출 5~7%)으로 단기 수익성 부담 가능.

관련 테마

• 방위산업: 스텔스 도료, 내열·내식성 도료 중심의 고부가가치 시장.
• 2차전지: 배터리 안전성과 수명을 높이는 기능성 소재.
• 친환경 소재: VOC 저감 수용성 도료 및 ESG 기반 제품.

관련된 주식 종목

다음은 방산도료 및 2차전지 소재 밸류체인 내 수혜 가능 기업입니다. 경쟁사는 제외했습니다.

종목명설명

KCC	방산도료 선도, LIG넥스원·한화에어로스페이스·KAI 공급. MIL-SPEC 기준 충족 및 저궤도 위성 도료 개발로 성장성 높음.
노루페인트	스텔스 도료(RAM-1500) 상용화 및 배터리 난연 소재로 신사업 매출 78% 성장. KAI와 MRO 실란트 협력.
삼화페인트	2차전지 점해액 첨가제 및 보안잉크 개발. 엠보싱 차선 도료로 인프라 수요 대응.