SAMG엔터, 중국 OTT 1위 탈환 성공! '메탈카드봇'이 이끈 실적 턴어라운드, 2025년 영업이익 221억 원 전망

SAMG엔터테인먼트가 주력 지적재산권(IP)의 글로벌 흥행 교체와 내수 구조조정 효과에 힘입어 완벽한 회복 국면에 진입하고 있다는 분석이 나왔습니다. NH투자증권은 SAMG엔터가 2025년 영업이익 221억 원을 기록하며 실적 턴어라운드를 이끌 것으로 전망했습니다.

주요 실적 개선 동력:

• 중국 시장 대성공:
  • IP 교체 흥행: 신규 IP인 **‘메탈카드봇’**이 중국 3대 OTT 플랫폼(아이치이, 유쿠, 텐센트)에서 기존 흥행작인 ‘캐치! 티니핑’을 제치고 1위를 차지했습니다.
  • 매출 폭발: 중국 광저우 법인의 2025년 3분기 누적 매출은 157억 원으로, 이미 전년도 전체 매출(154억 원)을 초과하며 중국 내 성장의 핵심 동력임을 입증했습니다.
• 내수 실적 개선:
  • 적자폭 축소: 2025년 3분기 매출 217억 원(YoY -13.1%)을 기록했으나, 영업적자는 7억 원으로 전년 대비 적자폭을 줄이는 데 성공했습니다.
  • 안정적 수익 기반: 라이선스 매출이 53억 원으로 꾸준히 발생하며 안정적인 수익 기반을 유지하고 있습니다.
  • 수익 레버리지: 콘텐츠와 완구를 직접 생산하는 구조 덕분에 콘텐츠가 흥행할 경우 수익 레버리지가 크게 작동하는 점이 긍정적입니다.
• 타깃 확장 전략 (투트랙):
  • 기존 4~7세 여아 중심의 핵심 타깃을 넘어, 현대차 및 기아타이거즈와의 협업 프로젝트를 통해 10~30세 성인층으로 타깃 확장 가능성을 확인했습니다. 이는 향후 기업가치 확대의 핵심 포인트로 강조됩니다.

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투자 아이디어

SAMG엔터의 투자 아이디어는 **'글로벌 IP 흥행의 지속성과 사업 구조의 고도화'**에 초점을 맞춥니다. 중국 시장의 성공적인 IP 교체와 내수 시장의 구조적 개선은 회사의 밸류에이션을 한 단계 높일 핵심 모멘텀입니다.

핵심 투자 인사이트 및 전략:

1. 중국 시장 IP 교체의 성공적 안착: 기존 '티니핑'에 이어 '메탈카드봇'이 중국 OTT 1위를 차지한 것은 SAMG엔터가 단일 IP에 의존하지 않는 지속 가능한 IP 제조 능력을 보유했음을 증명합니다. 새로운 IP의 성공은 완구, 라이선스 매출의 폭발적 증가로 이어질 것입니다.
2. 수익성 개선 기대: 구조조정을 통해 적자폭을 줄이고 있다는 점과, 콘텐츠 히트 시 완구 및 라이선스 매출이 크게 증가하는 수익 레버리지 구조는 향후 영업이익 221억 원 달성 전망에 대한 신뢰도를 높입니다.
3. 타깃 다변화의 잠재력: 현대차, 기아타이거즈와의 협업을 통한 성인층(10~30세) 타깃 확장 전략은 기업가치를 단순히 아동 콘텐츠 기업에서 종합 IP 플랫폼으로 재평가받을 수 있는 기회입니다. 새로운 타깃층은 더 높은 라이선스 수익 및 MD(상품화) 잠재력을 가집니다.
4. 관련 테마: 콘텐츠/엔터테인먼트, 중국 소비 수혜주, K-콘텐츠, IP 비즈니스 테마와 직결됩니다.

리스크 포인트:

• 중국 시장 의존도 심화: 중국 시장의 매출 기여도가 높아지는 만큼, 중국 정부의 **규제 변화(판호 문제, 콘텐츠 규제 등)**에 대한 리스크 관리가 중요합니다.
• 신규 IP의 연속 성공 여부: 현재는 '메탈카드봇'이 성공했으나, 향후 지속적인 성장을 위해서는 흥행 IP를 꾸준히 개발하고 글로벌 시장에 안착시키는 능력을 계속 입증해야 합니다.

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관련된 주식 종목

SAMG엔터의 성장은 콘텐츠 IP의 확장성과 K-콘텐츠의 글로벌 경쟁력이라는 큰 흐름 속에 있습니다. 이 밸류체인에 포함된 주요 기업들을 추천합니다.

종목명	종목 코드	주요 사업 내용 및 관련성
SAMG엔터	419520	'캐치! 티니핑', '메탈카드봇' 등의 IP를 보유한 핵심 기업. 중국 시장 성공과 구조적 턴어라운드 수혜주.
스튜디오드래곤	253450	드라마 콘텐츠 제작사. K-콘텐츠의 글로벌 경쟁력 확대 및 IP 기반 수익 창출 기대.
초록뱀미디어	047820	드라마 및 콘텐츠 제작사. IP 기반 사업 확장 및 해외 시장 진출 모멘텀 기대.
가온미디어	078890	셋톱박스 및 인공지능(AI) 기반 단말 개발. OTT 플랫폼의 성장에 따른 수혜 기대