SG, 우크라이나 재건 MOU 체결: 도로 복구 시장의 숨겨진 기회

아스콘 전문기업 SG가 우크라이나 인프라 복구 및 개발청(재건청)과 도로 복구 협력을 위한 양해각서(MOU)를 체결했다고 2025년 5월 19일 발표했다. 체결식은 5월 15일 우크라이나 키이우에서 열렸으며, SG의 서오진 사장과 우크라이나 재건청의 수호믈린 세르히 이바노비치 청장이 참석했다. 이 MOU는 1년간 유효하며, 부속 합의서를 통해 연장될 수 있다.

협력 내용은 크게 네 가지로 요약된다:

1. 도로 인프라 건설 경험 및 정보 교류: SG의 아스콘 기술과 우크라이나의 재건 노하우를 공유.
2. 에코스틸아스콘 기술 활용: SG의 특허 기술인 에코스틸아스콘을 활용한 사례 연구 및 기술 교류.
3. 도로 현대화 기술 공유: 최신 도로 건설 기술을 통해 복구 효율성 제고.
4. 기타 인프라 복구 협력: 도로 외 인프라 프로젝트로 협력 범위 확대.

SG는 구체적으로 P-55(오데사-보즈네센스크-노비부흐), M-14(오데사-멜리토폴-노보아조우스크), H-01(키이우-즈남얀카) 도로 재건 프로젝트에 참여할 예정이다. 에코스틸아스콘은 제강 슬래그를 활용한 친환경 아스콘으로, 일반 아스콘보다 내구성이 뛰어나 우크라이나의 열악한 도로 환경에 최적화된 솔루션으로 평가받는다.

투자자 관점에서 이번 MOU는 여러 시사점을 제공한다. 첫째, 우크라이나 재건 사업은 전후 복구 수요로 인해 대규모 인프라 투자가 예상되며, SG는 이 시장의 초기 진입자로서 선점 효과를 누릴 가능성이 크다. 둘째, 에코스틸아스콘의 친환경 특성은 글로벌 ESG(환경·사회·지배구조) 트렌드와 부합해 추가적인 사업 기회를 창출할 수 있다. 셋째, SG의 기존 우크라이나 프로젝트(2023년 미콜라이우 주정부 MOU, 2024년 4조원 규모 아스콘 공급 계약)와의 시너지가 기대된다.

재무적으로, SG는 이번 MOU를 통해 단기적으로 수주 증가를, 장기적으로는 우크라이나 내 기술 표준화와 추가 인프라 프로젝트 참여로 안정적인 매출 성장을 기대할 수 있다. 다만, 우크라이나의 지정학적 리스크와 프로젝트 실행의 불확실성은 투자 시 고려해야 할 요소다.

투자 아이디어

이번 MOU는 우크라이나 재건, 친환경 건설, 그리고 글로벌 인프라 테마에 걸친 투자 기회를 제공한다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 포인트와 전략은 다음과 같다:

1. 우크라이나 재건 시장의 성장성: 우크라이나는 전후 복구로 인해 도로, 교량, 전력 등 대규모 인프라 투자가 필요한 상황이다. SG의 초기 진입은 시장 선점과 장기 계약으로 이어질 가능성이 높다.
2. 친환경 건설 소재 수요: 에코스틸아스콘은 제강 슬래그를 재활용한 ESG 친화적 소재로, 글로벌 친환경 건설 트렌드에 부합한다. 이는 유럽 및 기타 지역으로의 기술 수출 가능성을 열어준다.
3. 파트너십 시너지: SG는 포스코인터내셔널과 협력해 우크라이나 아스콘 시장을 공략 중이다. 이러한 파트너십은 자원 조달과 프로젝트 실행력을 강화해 SG의 경쟁력을 높일 것이다.
4. 지정학적 리스크 관리: 우크라이나의 정치적 불안정성과 전쟁 관련 리스크는 프로젝트 지연이나 비용 초과의 원인이 될 수 있다. 투자자는 SG의 재무 건전성과 리스크 관리 전략을 면밀히 검토해야 한다.

투자 전략으로는 우크라이나 재건과 친환경 건설 테마에 초점을 맞춘 포트폴리오 구성이 유리하다. 단기적으로는 SG와 같은 직접 수혜 기업에 주목하고, 중장기적으로는 건설 소재와 인프라 관련 밸류체인 기업을 추가로 고려해야 한다. ESG 투자에 관심 있는 투자자라면 에코스틸아스콘의 친환경 특성을 활용한 SG의 성장 가능성에 주목할 만하다.

관련된 주식 종목

다음은 SG의 우크라이나 재건 프로젝트 밸류체인에 포함된 주요 주식 종목과 그 중요성을 정리한 표다. 경쟁사는 제외했으며, 프로젝트와 직접적 연관성이 있는 기업들로 선정했다.

종목명시장설명

SG	한국	에코스틸아스콘으로 우크라이나 도로 재건 프로젝트를 선도. MOU로 수주 기대.
포스코인터내셔널	한국	SG와 협력해 우크라이나 아스콘 사업 공동 추진. 철강 슬래그 공급 역할.
현대제철	한국	제강 슬래그 공급원으로 에코스틸아스콘 생산에 필수적. 안정적 원자재 제공.

• SG: MOU 체결로 우크라이나 재건 시장에서 선도적 위치를 확보. 에코스틸아스콘의 기술력으로 수주 확대 예상.
• 포스코인터내셔널: SG와의 파트너십을 통해 우크라이나 도로 재건 사업에 참여. 철강 슬래그 공급과 사업 운영에서 핵심 역할.
• 현대제철: 제강 슬래그를 안정적으로 공급해 에코스틸아스콘 생산의 기반 제공. SG의 사업 확장에 간접적 기여.