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미래에셋증권은 **클로봇(466100)**을 국내 실내 자율주행 소프트웨어 시장의 강자로 평가하며, 로봇 시장의 성장과 함께 폭발적인 성장을 이어갈 기업으로 주목했습니다. 클로봇은 하드웨어 제조사가 아닌 범용 소프트웨어(S/W) 중심의 사업 모델을 구축하여 높은 경쟁력을 확보하고 있습니다.
- 핵심 사업 모델: 클로봇은 국내 실내 자율주행 분야 최초 상장 기업으로, 특정 하드웨어에 종속되지 않는 **범용 자율주행 소프트웨어 '카멜레온'**과 **통합관제 소프트웨어 '크롬스'**를 핵심 축으로 사업을 확장하고 있습니다.
- 범용 소프트웨어의 강점: 이 핵심 S/W들은 다양한 제조사의 여러 종류 로봇 (바퀴형, 4족 보행 등)에 주행 목적(안내, 청소, 배송 등)과 관계없이 적용 가능합니다. 이는 로봇 생태계 전반에서 모빌리티를 위한 핵심 인프라로 자리매김하고 있음을 의미합니다.
- 성장성 및 고객 확보:
- 2019년부터 2024년까지 **연평균성장률(CAGR) 72%**의 가파른 외형 성장을 달성했으며, 서비스 로봇, 필드 로봇, 물류 로봇 등 전 사업 부문이 고르게 성장했습니다.
- 현재 제조/물류, 병원, 공공기관 등으로 고객 스펙트럼을 넓혀 130개 이상의 고객사를 확보했습니다.
- 전략적 확장: 보스턴다이나믹스, 레인보우로보틱스와 같은 로봇 하드웨어 강자들과의 파트너십을 구축하여 사업 확장을 본격화하고 있습니다.
- 신규 수익 모델: 로봇 하드웨어 조달 역할을 하는 자회사 '로아스'를 통해 물류 로봇 솔루션, 건물 내 배송, 전문 청소 등 고성장 도메인으로 서비스를 확대하고 있습니다. 또한, 사용량 기반의 구독 서비스 모델인 서비스형 로봇(RaaS, Robot as a Service) 도입을 통해 반복 수익을 창출하고 수익의 질을 향상시키는 것을 목표하고 있습니다.
투자 아이디어
클로봇은 로봇 소프트웨어(S/W) 산업의 초기 성장 국면에서 선두 주자로서 독보적인 위치를 점하고 있으며, S/W와 서비스 모델 기반의 로봇 산업 투자라는 새로운 시각을 제공합니다.
- 구조적 수요 확대 수혜: 내년에 예상되는 모빌리티/물류/청소 로봇 수요 확산, 국내외 제조 공장의 증설 사이클, 산업 현장 안전 규제 강화 등은 로봇 모빌리티 소프트웨어에 대한 구조적 수요 확대를 이끌 핵심 요인입니다. 클로봇의 범용 S/W는 이 모든 수요를 흡수할 수 있는 핵심 플랫폼입니다.
- S/W 플랫폼 기업의 매력: 로봇 하드웨어 기업과 달리, 클로봇은 S/W를 통해 다양한 하드웨어를 연결하고 통합 관제하는 플랫폼 역할을 수행합니다. 이는 높은 확장성과 규모의 경제 달성 용이성을 의미하며, S/W 기업 특유의 고마진 구조를 기대할 수 있습니다.
- RaaS 모델 도입 기대감: RaaS (로봇 구독 서비스) 모델은 로봇 산업에서 가장 각광받는 수익 모델 중 하나입니다. 초기 투자 부담을 낮춰 고객 확대를 용이하게 하고, 사용량 기반의 반복적이고 안정적인 캐시카우를 창출하여 기업 가치를 높이는 핵심 동력이 될 것입니다.
- 투자 조언: 미래에셋증권은 현재 클로봇이 소프트웨어 산업의 초기 성장 국면에 위치한 만큼, 단기적인 이익보다는 시장 점유율(Market Share) 확대와 적용 도메인 확장을 우선적으로 바라보는 장기적인 시각이 합리적이라고 조언했습니다.
관련된 주식 종목
클로봇은 실내 자율주행 소프트웨어 분야의 전문 기업이므로, 로봇 시장의 하드웨어 및 서비스 분야에서 높은 기술력을 보유한 기업들과 함께 밸류체인을 형성합니다.
| 종목명 | 시장 구분 | 주요 내용 및 관련성 |
| 클로봇 | 코스닥 | 이슈의 핵심 주체. 국내 실내 자율주행 S/W '카멜레온' 기반 로봇 솔루션 및 RaaS 사업을 통해 서비스 로봇 시장을 주도. |
| 레인보우로보틱스 | 코스닥 | 클로봇과 파트너십을 구축한 국내 대표 협동/이족보행 로봇 하드웨어 강자. 로봇 기술의 고도화 및 시장 확장에 대한 시너지가 기대됨. |
| 두산로보틱스 | 코스피 | 협동 로봇 전문 기업으로 산업용 및 서비스용 로봇 시장을 선도. 로봇 시장 전체 성장의 수혜를 받으며, S/W/H/W 간 협력 가능성이 높음. |
| 로보티즈 | 코스닥 | 로봇용 액추에이터 및 실외 자율주행 로봇 솔루션 기업. 클로봇이 집중하는 실내 자율주행과 함께 서비스 로봇 시장의 양대 축을 형성. |
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