통신 소부장, 10년 만의 '특수' 온다! 370㎒ 주파수 재할당 임박, 5G SA 전환 최대 수혜주는?

정부가 올해 안에 이동통신 주파수 재할당 방침을 발표할 예정인 가운데, 통신 소재·부품·장비(소부장) 업계가 대규모 실적 반등을 기대하며 주목받고 있습니다.

• 재할당 이슈의 핵심: 과학기술정보통신부는 내년 만료되는 **3G 및 LTE 주파수 총 370㎒(전체 할당 주파수의 절반)**에 대한 재할당 세부 정책을 내달 확정 발표할 예정입니다.
• 소부장 업계의 기대감: 통신사들은 주파수를 신규 또는 재할당 받을 때마다 기지국, 장비, 소프트웨어를 해당 대역에 맞게 고도화해야 합니다. 이는 통신 소부장 업체들에게 10년에 한 번 찾아오는 대규모 장비 교체 및 기술 업그레이드 수요를 창출하는 '특수'로 작용합니다.
• 5G SA 전환 촉진: 이번 재할당은 5G SA(단독모드) 전환과 직결됩니다. SA는 통신 품질 개선을 넘어 인공지능(AI), 미래 모빌리티 등 신산업의 핵심 인프라로, SA 전환에 따라 코어망, 모바일 에지 컴퓨팅(MEC), 오픈랜(O-RAN), 고효율 전력 장비 등 차세대 통신 장비 수요가 폭발적으로 확대될 전망입니다.
• 최대 변수: 주파수 가격: 주파수 재할당의 대가(가격)가 높게 책정될 경우, 통신사들이 장비 고도화에 투자할 재원이 줄어들어 소부장 업계의 기대 실적 개선 폭이 위축될 수 있습니다. 현재 시장에서는 주파수 가격이 최대 4조 원 수준에 달할 것으로 거론되고 있어, 정부의 최종 가격 책정 방안이 최대 관심사입니다.

투자자 관점: 주파수 재할당은 통신 인프라 투자의 시계열을 단축시키는 확실한 트리거입니다. 특히 5G SA 및 O-RAN과 같은 차세대 통신 기술 표준에 선제적으로 대응하는 장비 및 부품 제조사는 향후 수년간 안정적인 수주 물량 확보를 통해 기업 가치가 상승할 잠재력이 높습니다.

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투자 아이디어

정부의 주파수 재할당 결정은 **'5G SA 인프라 구축'**과 '차세대 통신 기술(O-RAN, MEC)' 테마를 가속화하는 핵심 투자 아이디어입니다.

 투자 기회 및 전략

1. 5G 인프라 고도화 수혜 집중: 재할당 주파수 대역에 맞춰 통신 장비의 사양과 기지국 구성이 변경되므로, 유무선 통신 장비와 부품을 공급하는 국내 기업들의 수주 증가가 확실시됩니다. 특히 5G 기지국 장비와 네트워크 최적화 솔루션 기업에 주목해야 합니다.
2. SA 및 O-RAN 신기술 시장 선점: 5G SA로의 전환은 코어망, 에지 컴퓨팅 등 네트워크 전체 구조의 변화를 요구합니다. O-RAN(개방형 무선 접속망) 관련 기술이나 솔루션을 보유한 기업들은 통신사들의 효율적인 인프라 투자를 위한 대안으로 부상하며 시장 선점 효과를 누릴 수 있습니다.
3. 장기적인 투자 모멘텀: 주파수 재할당은 단발성 이슈가 아니라 통신 서비스의 근간을 바꾸는 10년 단위의 대형 투자 사이클을 의미합니다. 통신 소부장 기업들은 최소 2~3년간 지속적인 매출 성장을 기대할 수 있어 안정적인 장기 투자 모멘텀으로 작용합니다.

 주요 리스크

• 주파수 할당 대가 리스크: 주파수 재할당 대가가 시장 예상치보다 과도하게 높게 책정될 경우, 통신 3사의 CAPEX(설비투자) 예산이 주파수 구매에 집중되어 장비 투자 규모가 예상보다 축소될 위험이 있습니다. 정부의 최종 정책 발표에 따라 투자 심리가 급변할 수 있습니다.
• 통신사 비용 부담: 통신사들은 개인정보 유출 사고 등 추가적인 비용 부담을 안고 있어, 예상보다 설비 투자를 보수적으로 진행할 가능성도 염두에 두어야 합니다.

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 관련된 주식 종목

주파수 재할당 및 5G SA 전환에 따른 통신 인프라 고도화의 밸류체인에 위치한 주요 국내 통신 소부장 기업들을 제시합니다.

종목명	주요 역할 및 투자 포인트
케이엠더블유	(5G 기지국 부품) 무선 통신 기지국 핵심 장비 및 부품 제조사. 5G 통신망 고도화 시 기지국 장비 수요 증가의 직접적인 수혜가 예상됩니다.
이노와이어리스	(통신 측정 및 O-RAN 솔루션) 무선 통신망 최적화 및 시험 계측 장비 전문 기업. 특히 O-RAN 분야 솔루션을 보유하고 있어 차세대 통신망 전환의 수혜주로 꼽힙니다.
RFHIC	(GaN 트랜지스터) 통신 기지국 장비의 핵심 부품인 GaN(질화갈륨) 기반 전력 증폭기(트랜지스터) 제조사. 5G 고도화 및 고효율 장비 수요 증가 시 필수적인 부품 공급사입니다.
다산네트웍스	(유선 통신 장비 및 솔루션) 유선 통신망(백본망) 장비 및 솔루션 공급사. 5G SA 및 MEC 도입에 따른 코어망 및 유선망 인프라 고도화 투자 확대로 수혜가 기대됩니다.