조선·방산 호황에 웃는 ‘중방식 도료’... 페인트 업계 수익성 대반전

2026년 1월 현재, 국내 페인트 업계는 전방 산업의 변화에 따라 실적의 향방이 극명하게 엇갈리고 있습니다. 건설 경기 침체로 건축용 도료가 고전하는 사이, 조선(선박)과 방위산업에 쓰이는 **'중방식(重防蝕) 도료'**가 업계의 강력한 이익 레버리지로 급부상했습니다.

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1. 중방식 도료: "무엇을 파느냐가 이익을 결정한다"

과거 페인트 시장이 '물량' 중심이었다면, 이제는 **'고부가가치 특수 도료'**가 실적을 좌우합니다.

• 수익성 격차: 건축용 도료의 영업이익률이 2~3% 수준인 반면, 중방식 도료는 10% 안팎에 달합니다.
• 기술 장벽: 바닷물, 염분, 극저온 등 극한 환경을 견뎌야 하므로 기술력이 필수적이며, 한 번 채택되면 납품처를 바꾸기 어려운 **'락인(Lock-in) 효과'**가 강합니다.
• 조선업 연동: 선박 수주 후 약 2년 뒤 도장 공정이 시작되는 특성상, 2024년부터 이어진 조선업 역대급 수주 잔고가 2026년 현재 페인트사의 실적으로 본격 반영되고 있습니다.

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2. 핵심 기업별 수혜 현황 및 전략

기업명	수혜 포인트 및 전략	2026년 전망
KCC	국내 1위 조선사(현대중공업 등) 및 방산업체 공급망 장악	도료 내 중방식 비중 확대로 이익률 개선 뚜렷
조광페인트	합작사 **'조광요턴'**을 통한 선박용 도료 공급 (지분법 이익)	조선 호황에 따른 지분법 이익 급증, 턴어라운드 가속
노루페인트	스텔스 도료(RAM-1500) 국산화 및 방산 특수 도료 확장	건축용 의존도 탈피 및 방산·항공 소재 기업으로 재평가

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3. 'K-방산'의 숨은 조연: 방산 및 스텔스 도료

단순 부식 방지를 넘어, 스텔스 성능이나 적외선 차단 등 군사적 목적의 특수 도료 수요가 폭증하고 있습니다.

• 기술 국산화: 노루페인트가 개발한 전파 흡수 스텔스 도료는 수입 의존도를 낮추고 경량화(20% 감소)에 성공하며 한국형 전투기 및 함정에 적용이 기대됩니다.
• 수출 모멘텀: 폴란드, 중동 등으로 나가는 K-방산 무기 체계에 국산 특수 도료가 패키지로 공급되면서 관련 매출이 연평균 10% 이상 꾸준히 성장하고 있습니다.

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 전문가 인사이트: "2026년, 도료 업계의 ‘양극화’ 심화"

15년 차 산업 분석가로서 볼 때, 페인트 산업은 이제 화학 업종 내에서도 **'방산·조선 기자재주'**로 재정의되어야 합니다.

"건설 경기에만 목매던 업체들은 영업이익이 20% 이상 감소하며 고전하고 있지만, KCC와 조광처럼 중방식 포트폴리오를 선점한 기업들은 사상 최대 실적을 바라보고 있습니다. 특히 2026년은 미국 해군 MRO 시장 진출과 연계된 선박 수리용 도료 수요까지 더해져, 중방식 도료의 가치가 그 어느 때보다 높게 평가받는 한 해가 될 것입니다."