엔비디아 CEO의 경고: 중국 수출 통제 실패, AI 시장의 새로운 투자 기회 열리나?

엔비디아(NVIDIA)의 CEO 젠슨 황이 2025년 5월 21일 대만 타이베이에서 열린 글로벌 미디어 Q&A 행사에서 미국의 대중국 수출 통제 정책이 실패했다고 강하게 비판하며, 이로 인한 엔비디아의 재무적 손실과 시장 기회 상실을 강조했습니다. 황 CEO는 미국의 수출 규제가 엔비디아의 H20 AI 칩 출하를 차단해 수십억 달러 규모의 재고 손실을 초래했다고 밝혔습니다. 이는 일부 반도체 기업의 전체 매출에 맞먹는 규모로, 중국 시장에서 엔비디아의 매출이 큰 타격을 입었음을 보여줍니다.

지난해 엔비디아는 중국에서 약 **170억 달러(전체 매출의 14%)**를 벌어들였으나, 수출 통제로 인해 중국 AI 칩 시장 점유율이 95%에서 50%로 급감했습니다. H20은 중국에서 판매가 허용된 유일한 AI 칩이었지만, 트럼프 행정부의 최근 규제로 이조차 수출이 제한되었습니다. 이로 인해 엔비디아는 평균판매단가(ASP) 하락과 수익 손실을 겪었으며, 황 CEO는 H20 칩의 성능을 더 낮추는 것은 시장에서 경쟁력을 잃게 할 것이라고 단언했습니다.

황 CEO는 중국 시장의 중요성을 거듭 강조하며, 전 세계 AI 연구자의 50%가 중국에 있다고 언급했습니다. 그는 중국의 딥시크(DeepSeek) 모델이 엔비디아 플랫폼에서 개발된 사례를 들며, 중국 시장이 엔비디아와 글로벌 AI 생태계에 기여할 수 있는 잠재력을 지녔다고 주장했습니다. 또한, 중국 AI 시장이 내년 약 500억 달러 규모로 성장할 것으로 전망하며, 이는 엔비디아뿐 아니라 미국 경제에 세수, 일자리, 산업 유지 측면에서 중요한 기회라고 강조했습니다.

투자자 관점에서 중요한 점은 미국의 수출 통제가 엔비디아의 단기 재무 성과에 부정적 영향을 미쳤지만, 장기적으로는 중국 시장의 성장성과 AI 기술의 글로벌 확산이 새로운 기회를 창출할 가능성입니다. 황 CEO는 현 정책이 “현장의 진실”을 반영하지 못한다고 비판하며 정책 변화의 필요성을 역설했으며, 이는 엔비디아가 중국 시장에서 경쟁력을 회복할 가능성을 시사합니다. 또한, 엔비디아의 대만 내 AI 생태계 투자(예: 폭스콘과의 AI 데이터센터 프로젝트)는 대만을 AI 허브로 만들며 관련 공급망 기업들에게 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

투자 아이디어

미국의 대중국 수출 통제는 엔비디아의 단기 매출에 타격을 주었지만, AI, 반도체, 데이터센터, 고성능 컴퓨팅(HPC) 테마는 여전히 강력한 성장 동력을 가지고 있습니다. 황 CEO의 발언은 중국 AI 시장의 잠재력과 엔비디아의 글로벌 생태계 전략을 강조하며, 투자자들에게 다음과 같은 인사이트를 제공합니다:

1. 중국 AI 시장의 성장성: 황 CEO는 중국 AI 시장이 내년 500억 달러 규모로 성장할 것으로 전망했습니다. 수출 통제가 완화될 경우, 엔비디아와 관련 공급망 기업들은 이 시장에서 큰 수혜를 볼 가능성이 높습니다.
2. 대만 AI 생태계의 부상: 엔비디아는 폭스콘, TSMC와 협력해 대만에 100MW 규모의 AI 데이터센터를 구축 중입니다. 이는 대만을 AI 인프라 허브로 만들며, 반도체와 서버 제조 기업들에게 기회를 제공합니다.
3. 재무적 회복 가능성: 수출 통제로 인한 단기 손실에도 불구하고, 엔비디아의 글로벌 AI 칩 수요는 여전히 강력합니다. 정책 변화나 대체 시장 확장이 재무 성과를 회복시킬 수 있습니다.
4. 장기적 AI 수요: AI 연구자의 절반이 중국에 있으며, 글로벌 AI 개발은 엔비디아의 GPU 플랫폼에 의존하고 있습니다. 이는 엔비디아의 장기 성장성을 뒷받침합니다.

주의점: 수출 통제와 같은 지정학적 리스크는 단기적으로 주가 변동성을 높일 수 있습니다. 투자자는 정책 변화 가능성과 엔비디아의 대응 전략(예: 대만 투자, 새로운 시장 개척)을 면밀히 모니터링해야 합니다. 또한, 중국 내 경쟁사(예: 화웨이)의 기술 발전도 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

관련된 주식 종목

아래는 엔비디아의 AI 데이터센터 프로젝트와 중국 AI 시장 관련 가치사슬에 포함된 주요 상장 기업들입니다. 이들은 반도체, 서버 제조, AI 인프라에서 핵심 역할을 합니다.

종목명 (국내/해외)설명

삼성전자	HBM3E와 시스템 반도체를 공급하며, 엔비디아의 블랙웰 플랫폼용 HBM3E 품질검증을 통과. AI 데이터센터의 핵심 메모리 공급자.
SK하이닉스	HBM3 및 HBM3E 반도체로 AI 데이터센터의 고속 데이터 처리 수요 충족. 글로벌 HBM 시장 2위로 안정적 성장 전망.
NVIDIA (엔비디아)	AI 칩과 소프트웨어 플랫폼의 글로벌 리더. 중국 시장 손실에도 불구하고 대만 AI 팩토리와 글로벌 수요로 성장 지속.
Foxconn (폭스콘)	엔비디아와 협력해 대만에 100MW AI 데이터센터 구축. AI 서버 조립으로 3분기 사상 최대 매출(약 78조원) 기록.

• 삼성전자: 엔비디아의 AI 칩 수요 증가로 HBM3E와 SSD 공급이 확대되고 있으며, 대만 AI 생태계에서도 중요한 역할을 수행.
• SK하이닉스: HBM 반도체 시장에서 엔비디아와 협력하며, AI 데이터센터의 고속 메모리 수요로 강력한 성장세 유지.
• NVIDIA (엔비디아): 중국 시장의 단기 손실에도 불구하고, 블랙웰 GPU와 대만 AI 팩토리 프로젝트로 글로벌 AI 시장을 주도.
• Foxconn (폭스콘): 엔비디아 GB300 서버의 80~90% 부품 공급과 AI 데이터센터 장비 조립으로 AI 인프라 시장에서 핵심 수혜자.