미국 해군 MRO 20조 시장 문 연다! K-조선, 군함 건조까지 노리는 슈퍼사이클

2025년 4월 24일, 존 펠란 미국 해군성 장관의 방한 소식이 전해지며 국내 조선업계가 미 해군 군함 유지·보수·정비(MRO) 사업과 건조 수주에서 대규모 기회를 맞이하고 있다. 펠란 장관은 4월 30일 경남 거제와 울산의 주요 조선소를 방문해 MRO 역량을 점검하고, 한국 정부 고위 관계자와 한미 조선 협력을 논의할 예정이다. 이는 트럼프 2기 행정부 출범 후 첫 미 정부 장관급 방한으로, 한미 ‘조선동맹’의 본격적 시작을 알린다. 투자자 관점에서 주요 내용을 쉽게 정리했다:

• 펠란 장관 방한과 MRO 시장: 펠란 장관의 방문은 미 해군의 연간 20조 원 규모 MRO 사업에서 한국의 역할 확대를 확인하는 자리다. 2025년 2월 미 해군성은 한국에 최소 6척, 최대 10척의 비전투함 MRO를 제안했으며, 펠란 장관은 조선소의 설비와 기술력을 직접 평가해 추가 수주 가능성을 높일 전망이다. 2024년 한화오션이 미 군수지원함 ‘월리 쉬라’와 ‘유콘’을 수주하며 국내 첫 MRO 성공 사례를 남겼고, HD현대중공업도 2025년 2~3척 수주를 목표로 도크를 확보했다.
• 전투함 MRO와 건조로 확장: 현재 비전투함(군수지원함·급유함) 중심이던 MRO는 보안과 기술 난도가 높은 전투함(해양조사선·감시선)으로 확대될 가능성이 크다. 전투함 MRO는 척당 200~300억 원인 비전투함 대비 수익성이 월등하다. 미 상원의 ‘해군 준비 태세 보장법’(2025년 2월 발의)은 동맹국에서의 군함 건조를 허용하며, 향후 30년간 연평균 43조 원 규모의 미 해군 발주에서 한국이 신규 건조 시장을 선점할 기회를 제공한다.
• 시장 트렌드와 전망: 미 해군은 중국의 해군력 강화(234척, 70% 최신 함정) 대응을 위해 2054년까지 함정을 381척으로 늘릴 계획이며, 364척의 신규 건조가 필요하다. 미국 조선소는 21개로 축소돼 생산 능력이 부족하고, 일본·유럽은 자국 수요로 포화 상태다. 한국은 세계 1위 조선 기술력과 도크 여유로 미국의 최적 파트너로 부상했다. 트럼프 대통령은 2024년 11월 윤석열 대통령과의 통화에서 “한국의 군함 건조 능력과 MRO 협력”을 강조하며, 한미 조선동맹을 공고히 했다.
• 재무 및 주가 영향: MRO는 안정적 현금흐름을 제공하는 고마진 사업으로, 조선업의 변동성을 줄인다. HD한국조선해양은 2025년 1분기 영업이익 8592억 원(436%↑)을 기록하며 슈퍼사이클에 진입했고, MRO 수주는 추가 수익성을 보장한다. 한화오션은 ‘월리 쉬라’ MRO로 추가 매출을 창출하며 2024년 매출 11조6000억 원(14%↑)을 달성했다. 주가는 펠란 장관 방한 소식으로 반등 기대감을 키우며, HD한국조선해양(248,500원, 6.42%↑)과 한화오션(33,600원, 2.13%↑)이 상승세를 보였다.
• 지정학적 기회: 미국의 중국 견제와 인도·태평양 지역 유지보수 허브(RSF) 정책은 한국을 방산 협력의 핵심 거점으로 만든다. 2025년 4월 한미 관세 협상에서 미국은 무역적자 개선을 위해 관세 인상을 압박하지만, 조선 협력은 한국에 유리한 ‘당근’으로 작용한다. 펠란 장관과 조현동 주미대사의 4월 23일 회담은 조선동맹의 초당적 지지를 확인했다.

투자자 입장에서 펠란 장관의 방한은 K-조선이 20조 원 MRO 시장과 43조 원 건조 시장을 선점할 결정적 계기다. 전투함 MRO와 건조 확장은 고마진 수익을 보장하지만, 중국산 철강 제재와 환율 변동성은 리스크 요인이다.

투자 아이디어

펠란 장관의 방한과 한미 조선동맹을 바탕으로 투자 기회와 주의점을 제시한다:

1. MRO 시장 선점: 연간 20조 원 규모의 미 해군 MRO 시장은 안정적 수익원으로, 비전투함에서 전투함으로의 확장은 마진율을 극대화한다. 한국 조선소의 기술력과 지정학적 위치는 추가 수주를 가속화할 전망이다. 조선과 방산 ETF에 분산 투자하세요.
2. 군함 건조 기회: ‘해군 준비 태세 보장법’ 통과 시 한국은 이지스 구축함, 초계함 등 고부가가치 군함 건조를 수주할 가능성이 크다. 이는 2030년까지 연평균 43조 원 시장에서 K-조선의 점유율을 높이며, 관련 협력사에도 혜택을 준다.
3. 친환경·디지털 MRO: IMO의 탄소중립 규제(2030년 40% 감축)로 친환경 설비(스크러버·FSRU)와 AI 기반 예측 정비 수요가 증가한다. 한국 조선소의 디지털 트윈과 IoT 기술은 MRO 효율성을 높여 글로벌 경쟁력을 강화한다.
4. 지정학적 수혜: 미국의 중국 견제와 인도·태평양 RSF 정책은 한국을 MRO 허브로 부각시킨다. 한화그룹의 필리조선소 인수(2024년 12월, 1413억 원)는 북미 시장 진출의 교두보로, 추가 투자 가능성에 주목하세요.

주요 리스크: 미국의 중국산 철강 제재는 국내 조선소의 원가 부담을 키울 수 있다. 환율 변동(2025년 4월 달러당 1400원)과 글로벌 발주 감소 우려는 단기 변동성을 유발한다. 일본(미쓰비시조선)과의 MRO 경쟁도 모니터링 포인트다.

테마: 조선, 방산, MRO, 군함 건조, 친환경 선박, 디지털 전환.

관련 주식 종목

미 해군 MRO와 군함 건조 가치사슬 내에서 수혜가 예상되는 주요 종목은 다음과 같다:

종목시장이유

HD한국조선해양	KRX: 009540	MRO와 친환경 선박으로 1분기 영업이익 8592억 원(436%↑), 미 해군 수주 확대 기대.
HD현대중공업	KRX: 329180	울산 조선소의 MRO 도크 확보, 2025년 2~3척 수주 목표로 기술력 인정.
한화오션	KRX: 042660	국내 최초 MRO 수주(월리 쉬라·유콘), 필리조선소 인수로 북미 시장 진출.
HJ중공업	KRX: 097230	미 해군 MRO 협약(MSRA) 체결 임박, 중형급 함정 정비로 시장 확대.